일본 기업 방문 후기 Bottleneck 해소에는 시..

현대차증권은 AI GPU/HBM에서 시작된 병목이 메모리, PCB, MLCC, 그리고 생산장비까지 가치사슬 전반으로 확산될 것으로 전망한다. 이로 인해 공급부족과 가격 인상 가능성이 제시되며, 올해 메모리 반도체 시장은 YoY 282.3% 증가한 USD 8,893억 규모로 예상되고 27년·28년에도 각각 44.2%, 22.3%의 성장세가 이어질 것으로 보인다. 1H27에는 Foundry 및 Advanced Packaging에 대한 투자가 크게 확대될 것이며, 이로써 수요가 크게 뒷받침될 것으로 예상된다. 전반적 병목은 AI GPU/HBM → Memory, PCB, MLCC → 장비 순으로 흐르며, 이로 인해 공급 부족과 가격 인상 흐름이 지속될 가능성이 크다. 국내 반도체 업종 Top Picks로 삼성전자와 SK하이닉스, 국내 반도체 장비 업종 Top Picks로 피에스케이홀딩스와 테스가 제시되며, IT 하드웨어 분야의 Top Picks로 삼성전기와 LG이노텍이 명시됐다. 해외 관심 종목으로는 NVIDIA와 TSMC를 주목하고 있다.

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• - Value-chain 전반에 걸친 병목이 심화되며 AI GPU/HBM에서 메모리, PCB, MLCC, 장비로 확산되어 공급 부족과 가격 인상이 예상된다.
• - Foundry 및 Advanced Packaging 투자가 확대되며 1H27 이후 수요와 마진에 긍정적 영향이 기대된다.
• - 메모리 반도체 시장은 올해 YoY 증가세가 크게 나타나며 향후 27년·28년에도 지속 성장할 전망이다.
• - 국내 Top Picks는 삼성전자, SK하이닉스, 피에스케이홀딩스, 테스, 삼성전기, LG이노텍으로 제시되며 해외로는 NVIDIA와 TSMC에 관심이 집중된다.
• - 수요와 공급의 구조적 불균형으로 AI 반도체 소재 및 장비의 가격과 공급 이슈가 향후에도 중요 이슈로 남을 가능성이 크다.