구체화된 계획, 시선의 이동

SK증권의 IT 분야 보고서는 반도체 공급 제약과 소부장 업사이클의 속도감을 강조하며, 2028년 이후의 투자 흐름이 구체화되고 2027~2029년 사이에 대규모 증설이 가시화될 것으로 전망한다. 메모리사들의 수도권 생산 거점 확충과 용인 클러스터의 가속화로 5년 내 DRAM 생산능력이 2배 확대될 가능성이 높으며, P5~P6 라인의 준공 및 가동이 2027~2029년 사이에 집중될 것으로 예상된다. 공급 제약에 따른 명목 CAPA 확대가 중요해지며, 실질 CAPA와의 격차를 메우기 위한 업사이클이 2028년~2029년으로 시선이 이동하는 흐름이다. 소부장에 대한 투자 관점은 2028년과 2029년으로 이동하며, 장비주를 중심으로 한 3S+1F 전략이 구체화되고 있다. 선호 종목으로 테스, 원익 IPS, 피에스케이, 피에스케이홀딩스가 제시되며, 삼성전자와 SK하이닉스의 용인 클러스터 관련 계획도 주요 변수로 작용한다.

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• - 메모리사 150K~200K/M 증설이 기준점으로 자리잡을 가능성
• - 2028년~2029년으로 이동하는 소부장 투자 흐름과 P5/P6 가속화
• - 수도권 단일거점 한계 극복 및 전국 거점화 전략의 중요성
• - 공급 제약으로 인한 명목 CAPA vs 실질 CAPA 격차 확대
• - 장비주 테스/원익 IPS/피에스케이/피에스케이홀딩스 선호 및 소부장 확장의 시차