펀더와 주가의 괴리를 되돌릴 시간

화장품 업종은 최근 수급 쏠림에도 불구하고 수출 모멘텀과 리테일 트래픽이 꾸준히 강화되며 주가 반등 여지가 높다. 상반기 국내 화장품 누적 수출액은 25% 성장했고 스킨케어 수출은 32% 증가했다. 유럽과 북미의 수출이 큰 폭으로 늘었고 지역별로 유럽 $513mil, 북미 $342mil의 증가를 기록했다. 글로벌 Top2 시장에서 K-뷰티의 침투가 지속되며 연말까지 수출 성장세가 견고할 전망이다. 밸류에이션은 두드러진 매력으로, SK증권은 에이피알과 한국콜마를 탑픽으로 유지하며 실리콘투, 코스맥스, 아모레퍼시픽도 관심대상으로 제시했다.

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• - 1H26 한국 화장품 수출은 25% 증가했고 스킨케어 수출은 32% 증가했다. 유럽과 북미의 수출액은 각각 $513mil, $342mil 증가로 성장 모멘텀을 이끌었다.
• - 글로벌 주요 리테일 채널에서 K-뷰티의 흥행이 지속되며 미국과 유럽 아마존에서 점유율이 상승하고 있다. 아마존 프라임 데이의 성과를 통해 K-뷰티의 흥행이 여전함이 확인되었다.
• - Beauty & Personal Care 카테고리의 100위권 진입 제품 수는 24개에서 34개로 증가했고, 제품당 평균 순위도 46.3위에서 42.8위로 개선되었다. 유럽의 트래픽 개선 속도는 미국보다 빠르게 나타났다.
• - 주가는 5월 이후 수급 쏠림으로 약세였으나 이익 추정치는 상향되었고 밸류에이션 멀티플은 최근 2년 밴드의 중앙값 아래로 매력적이다.
• - SK증권은 에이피알과 한국콜마를 탑픽으로 유지했고 실리콘투, 코스맥스, 아모레퍼시픽도 관심 종목으로 제시했다.