과매도 국면, 딥밸류 종목 추천

증권업은 2분기 상품운용손익 감소로 부진했으나 거래대금 증가로 커버리지 수수료수익은 개선 여지가 있다. 다만 이익은 거래대금 증가에 비례하지 않는 구조로, 상반기에 집중된 자본배분으로 하반기 실적 개선은 제한적일 전망이다. 최근 주가 낙폭이 큰 종목들이 딥밸류 구간에 진입했고 한국금융지주와 NH투자증권이 이 부문에서 주목된다. 커버리지 5사 합산 순이익은 3.5조원대 수준으로 전망되지만, 2분기 이후의 개선은 제한적일 수 있다. 대형주 중심 랠리가 지속되기 어렵다는 점에서 종목별 선별적 접근과 딥밸류 매매가 필요한 시점이다.

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• - 2Q에 트레이딩 손익 감소로 증권주 부진이 지속되었다.
• - 거래대금 증가에도 커버리지 합산 순이익은 분기 대비 큰 폭으로 개선되지는 않았다.
• - 딥밸류 구간에 진입한 종목이 나타났으며 한국금융지주와 NH투자증권이 딥밸류 추천 대상으로 언급되었다.
• - 브로커리지 점유율 변화에 주목하며 선별적 접근이 필요하다는 점이 강조되었다.
• - SpaceX 평가익 반영 등 특정 손익 요소의 변동성으로 하반기 실적 방향은 불확실하다.