기타 · 산업 분석

Don’t be shocked by US EV

리포트 핵심 요약

AI 요약

하나증권의 2차전지 Weekly에 따르면, 미국 EV 판매는 3개월간 큰 폭의 부진이 예상되며 3분기 YoY 감소폭이 크게 확대될 가능성이 있다. 보조금 축소로 인해 7~9월의 판매 호조가 이미 반영되었고 2026년 7~9월의 YoY 감소폭은 -40% 이상까지 확대될 수 있다. 다만 연간 판매량은 컨센서스의 -30% 수준으로 반영되어 있으며, 10월 이후 기저가 낮아지며 YoY 증가세로의 전환이 유력하다고 한다. ESS 생태계는 여전히 확장 중이며 LG에너지솔루션은 구글과 Oracle 등 대형 프로젝트 수주를 통해 수혜가 가시화되고 있다. 장기적으로 셀 메이커의 이익은 5% 마진 수준을 기대할 수 있으며 2028년 지배주주순이익이 2~3조 원에 이를 가능성이 제시된다. 국내외 정책 변화와 데이터센터 투자 동향이 업황에 영향을 주는 요인으로 남아 있다고 요약된다.

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핵심 인사이트

AI 추출

- 미국 EV 시장은 3Q26에 YoY 감소폭이 크게 확대될 가능성이 있으며, 9월 보조금 종료의 기저효과로 단기 데이터는 과도하게 해석하지 않는 것이 바람직하다.
- 연간 판매량은 컨센서스의 -30% 수준으로 유지될 가능성이 크고, 10월 이후 기저가 낮아지며 YoY 증가세로의 전환이 유력하다.
- ESS 생태계의 확장 속도는 여전히 빠르고 LG에너지솔루션의 구글 Steel River Energy Center 등 대형 수주가 수익성 개선의 트리거가 될 수 있다.
- 장기적으로 셀 메이커의 마진은 약 5% 수준에 도달할 수 있으며 2028년 지배주주순이익이 2~3조 원에 이를 가능성이 있다.
- 국내생산세액공제 제도 도입 등 정책 변화와 데이터센터 투자 동향이 배터리 업황의 리스크와 기회를 동시에 형성할 것으로 보인다.