매수 의견 유지합니다

대신증권은 반도체 업종에 대해 매수 의견을 유지하며 삼성전자와 SK하이닉스에 대한 투자 권고를 지속합니다. 수요의 FOMO로 범용 메모리 가격 상승 폭이 확대되고 있으며 공급자 우위의 협상 구도 속 4Q25 ASP가 크게 오른다고 봅니다. 메모리 반도체를 구하려는 고객들이 한국을 방문하는 현상이 2017-2018년 슈퍼사이클에 버금간 수요 강도로 해석됩니다. Capex를 관리하고 선구매 계약(P/O/LTA)을 확충하는 노력이 수급 변동성 완화에 기여할 전망입니다. 다만 수요 오더컷, 공급 과잉 신호, 중국 반도체의 부상 등 위험 요소가 있어 밸류에이션 상승에는 신중한 접근이 필요합니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 대신증권은 반도체 업종에 대해 매수 의견을 유지하며 삼성전자와 SK하이닉스에 대한 강한 매수 추천을 지속합니다.
• - 수요의 FOMO로 범용 반도체 가격 상승이 지속될 것으로 예상되며 공급자 주도 협상 구도가 강화됩니다.
• - 4Q25의 범용 DRAM 및 NAND ASP는 전분기 대비 각각 약 30% 이상, 15% 내외 상승이 전망됩니다.
• - 다수의 고객이 메모리반도체를 구하기 위해 한국을 방문하는 등 슈퍼사이클에 버금가는 수요 강도가 확인됩니다.
• - Capex는 급격한 상승이 쉽지 않고 선구매 P/O 및 장기 공급계약(LTA) 체결 등으로 수요 변동성을 완화하는 노력이 진행 중이며 리스크는 여전히 존재합니다.