이미 알려진 뉴스, 달라진 것은 거의 없다

대신증권의 유틸리티 산업 리포트는 이미 알려진 한국-웨스팅하우스(WEC) IP협정 관련 소식을 재확인하고, 원전 수출의 수익성보다는 물량 확대에 초점을 두는 것이 바람직하다고 분석하였다. 체코 원전과 i-SMR 수출과 관련해 기술사용료 1.75억 달러, 물품 및 용역 구매 6.5억 달러, 원전 연료 공급에서의 WEC 비중 차이가 제시되었고, i-SMR 수출 시 WEC의 기술 자립 검증 절차를 거쳐야 한다. 미국의 수출허가 및 통제 체계(NSG, 미국-한국 원자력협정(A123), Part 810 등) 하의 제도적 제약이 여전히 존재하며, 미국 주도형 인증의 필요성도 강조된다. 투자자 관점에서 미국과의 협력을 통한 한국 원전 산업의 글로벌 진출 가능성은 여전히 핵심 모멘텀으로 평가되며, 주요 수혜주는 KEPCO 그룹의 엔지니어링·서비스 계열사들로 지목된다. Top picks로 한전기술, 한국전력, 두산에너빌리티, 한전KPS를 제시하며, i-SMR의 로열티 이슈와 수출 확대의 리스크를 함께 고려해야 한다고 지적한다.

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• - WEC IP협정의 구체적 조건(기술사용료, 물품/용역 구매, 연료 공급 비중)과 i-SMR 수출의 검증 절차를 확인했다.
• - 수익성보다 수출물량 확대에 집중하는 전략이 강조되며, 미국 시장 확장이 여전히 중요한 기회로 평가된다.
• - 원전 수출은 NSG, 미국-한국 A123 협정, Part 810 등의 수출통제 규정에 따른 허가/사전통보가 필요하며, 미국 기관 주도형 인증이 필요할 수 있다.
• - 한전기술, 한국전력, 두산에너빌리티, 한전KPS가 Top picks으로 제시되며, 미국과의 협력으로 글로벌 진출 가능성이 지속될 것.
• - 최악의 경우 i-SMR도 로열티 부담이 발생할 수 있는 등 로열티 이슈와 규제 리스크를 함께 고려해야 한다.