파트너의 후보물질 결정 및 본계약 기대

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 미공개 ## 핵심 투자 포인트 1. 에피스와 공동개발 성과로 1개 이상의 후보물질 임상 진입 전망; 연내 IND 신청 시 후보물질을 선정하고 임상에 진입하는 경우 옵션 행사에 따라 본계약 체결에 따른 선급금 등을 체결하게 될 것으로 보인다. 2. ITC-6146RO도 연내 한국/미국 임상 승인될 것; ITC-6146RO은 B7-H3 타겟으로 고형암 치료제로 개발할 예정이며, 한국 식약처에는 8월29일 IND 신청, 미국은 10월 중 IND 신청하여 한국과 미국에서 동시 진행될 것; ’26년 내 Human data를 중간 결과로써 확인할 수 있을 것으로 기대한다. CDX 및 PDX 비임상에서 B7-H3 양성 유방암, 비소세포성폐암, 전립선암, 삼중음성유방암 등 용량 의존적인 종양 억제 효과를 확인하였고, 영장류에서 일부 개체 차이가 있었으나 대부분 약물 처리 전후에 호중구 농도 변화가 크지 않아 골수 독성, 면역 세포 독성 우려가 기존 링커 대비 낮을 것으로 기대된다. 3. 현금 보유 및 비용 소진 현황 및 자금 여력: 1H25 반기보고서상 전체 유동자산은 350억원이고, 그 중 현금성 자산은 250억원이다. 임상1상에는 총 60억원이 필요하다. 적어도 ‘26년까지 운영자금 충분. ## 주요 실적 및 전망 - 1H25 반기보고서상 전체 유동자산은 350억원이고, 그 중 현금성 자산은 250억원이다. 임상1상에는 총 60억원이 필요하다. 적어도 ‘26년까지 운영자금 충분. - 연간 소진은 20~30억원 수준이다. 따라서 당장 자금 조달이 필요치 않다. ‘26년 자체 파이프라인인 ITC-6146RO 등 임상 진입 파이프라인의 임상1상 중간 결과 발표에 따른 신규 L/O 체결로 현금이 유입된다면 후속 파이프라인 개발 여력까지 확보할 수 있을 것이다. ## 추가 메모 - 당사는 2025년 10월 24일 현재 해당회사의 지분을 1%이상 보유 하고 있지 않습 - 투자의견의 유효기간은 추천일 이후 12개월을 기준 - 본 자료를 작성한 애널리스트(김선아)는 2025년 10월 23일 현재 해당회사의 유가 증권을 보유하고 있지 않습니다 - Overweight(비중확대)_업종지수가 현재지수 대비 15% 이상 상승 여력 - 합계 및 기준일: 금융투자상품의 비율 95.41% 4.59% 0.00% 100%, 기준일 2025년 10월 20일

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• - 파트너사인 에피스가 프론트라인 바이오파마로부터 NxT3에 대한 독점권을 획득하였다.
• - 프론트라인 바이오파마는 이중항체-이중 페이로드를 개발하는 파이프라인 개발 목적의 공동연구 파트너십 계약을 체결하였으며, 계약에는 프론트라인이 보유한 페이로드 1개를 기술이전 하며 특허에 관한 독점권을 포함하는 것으로 알려졌는데, 이것이 NxT3에 관한 것이다.
• - 분할을 위한 9/11 증권신고서에서 “삼성바이오 에피스는 문제된 NxT3기술과 관련하여 선행 특허 출원자인 중국업체로부터 해당 기술을 직접 license-in하는 것을 추진 중에 있다.”고 밝힌 바 있다.
• - NxT3 독점권이 에피스에 있더라도, 페놀기를 항체에 연결하기 위해서는 OHPAS 링커가 필요하고, NxT3와 OHPAS 링커가 적용된 ADC 자체는 하나의 물질로써 특허권 획득이 가능하다.
• - 따라서 이로써 공동개발 관련 인투셀과 에피스간의 협력 관계는 더욱 공고해 질 것으로 보인다. 한편, 프론트라인 바이오파마는 이중항체-이중 페이로드로서 업계에서도 새롭게 시도하는 modality이고, 인투셀과는 단일 항체에 대한 단일 페이로드로써 현장에서 임상으로 검증이 된 형태의 ADC로서 개발 중이다.