삼성중공업 · 기업 분석
일회성 비용을 만회한 생산성 제고
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 30,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3분기 실적은 컨센서스에 부합했다. 일부 일회성 이슈를 고정비 절감으로 극복했으며 이익률이 빠르게 개선되는 모습을 보여주었다. 2. 4분기에도 고가 물량 건조, 해양 실적 기여도 상승 등으로 추가적인 마진 개선이 기대된다. 2027년 예상 BPS에 목표 PBR 3.4배를 적용했다. 3. 2025년 9월 기준 신규 수주는 50억달러로 연간 목표 98억달러 대비 51.0%를 달성 중이다. 3분기 말 수주잔고는 인도기준 270억달러를 기록하며 기존 수주잔고의 매출 진행에 따라 전분기대비 감소했다. 2026년 추정 실적 PER 18.4배, PBR 3.4배다. ## 주요 실적 및 전망 - 2023년: 매출액 10,864.8 십억원; 영업이익 835.7 십억원; 순이익 678.5 십억원. - 2024년: 매출액 12,534.9 십억원; 영업이익 1,303.4 십억원; 순이익 1,006.0 십억원. - 2025F: 매출액 10,917.5 십억원; 영업이익 876.5 십억원; 순이익 745.7 십억원. - 2026F: 매출액 12,814.0 십억원; 영업이익 1,339.0 십억원; 순이익 1,143.1 십억원. - 2027F: 매출액 14,425.4 십억원; 영업이익 1,793.9 십억원; 순이익 1,490.8 십억원. - 3Q25 관련 흐름: 매출액은 2.6조원을 기록하며 전분기대비 1.8% 증가했다. 3Q25 영업이익은 2,381억원(QoQ +16.3%)으로 컨센서스 부합. - 밸류에이션: 2026년 추정 실적 PER 18.4배, PBR 3.4배다. - 수주 및 잔고: 2025년 9월 기준 신규 수주 50억달러, 연간 목표 98억달러 대비 51.0% 달성. 3분기 말 수주잔고는 인도기준 270억달러를 기록. ## 추가 메모 - 발행일: 2025-10-24 - 현재주가: 23,900원 (10.23) - 3Q25 주요 포인트: 매출액 2.6조원 달성, 영업이익 2,381억원으로 QoQ 증가, 컨센서스 부합 - 요약된 수치 외 참고: 4분기 마진 개선 기대 및 해양 프로젝트의 기여도 상승 등으로 하방 리스크보다 상방 여력이 제시됨
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AI 추출- - 3분기 실적은 컨센서스에 부합했다. 일부 일회성 이슈를 고정비 절감으로 극복했으며 이익률이 빠르게 개선되는 모습을 보여주었다.
- - 4분기에도 고가 물량 건조, 해양 실적 기여도 상승 등으로 추가적인 마진 개선이 기대된다. 2027년 예상 BPS에 목표 PBR 3.4배를 적용했다.
- - 2025년 9월 기준 신규 수주는 50억달러로 연간 목표 98억달러 대비 51.0%를 달성 중이다. 3분기 말 수주잔고는 인도기준 270억달러를 기록하며 기존 수주잔고의 매출 진행에 따라 전분기대비 감소했다. 2026년 추정 실적 PER 18.4배, PBR 3.4배다.
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발행 당시 목표가30,000원
Buy
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