두산퓨얼셀 · 기업 분석
미국 기대 유효, 국내는 부진
발행 당시 목표가35,000원
발행 당시 투자의견Hold
리포트 핵심 요약
AI 요약4Q 별도 매출액 1,250억원, 영업이익 -343억원으로 컨센서스(1,658억원, -151억원) 대비 큰 폭 하회했다. 4분기 공급 예정되었던 신규 SOFC 기기 공급이 지연되면서 지연 패널티가 부과되었고, 일부 PAFC 공급도 이연된 반면 주요 원재료인 백금 가격 급등으로 원가율이 예상을 대폭 상회했다. 백금 가격은 20년간 1천달러/온스 근처에서 등락해왔으나 중국의 전략 비축 광물 지정, 남아프리카 공화국 및 러시아 주 생산국의 공급 부진, 하이브리드 차량 수요 증가로 2,500달러 이상으로 레벨업 된 상태이며, 미국향 PAFC 수출은 2027년부터 가능할 전망이다. 다만, 본격적인 데이터센터용 공급을 위해서는 SOFC 수출이 필요하고 수율이 향상되면 미국 수출 확대가 기대된다.
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AI 추출- - 4Q 매출액 1,250억원, 영업이익 -343억원으로 컨센서스(1,658억원, -151억원) 대비 큰 폭 하회.
- - 4분기 공급 지연으로 지연 패널티가 부과되었고, 일부 PAFC 공급도 이연되었으며 백금 가격 급등으로 원가율이 예상을 대폭 상회.
- - 미국향 PAFC 수출은 2027년부터 가능할 전망이며, 데이터센터용 공급 확대를 위해서는 SOFC 수출과 수율 개선이 필요하다.
이 리포트에 언급된 종목
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두산퓨얼셀 336260
일반 언급발행 당시 목표가35,000원
Hold
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