투자 여력은 양호, 회수 시즌 기대!

2026년 미래 사업 투자 본격화로 2027년 이후 투자 회수 가시화에 따른 기업 가치 우상향이 기대되며, 자체 로봇(AMR/로봇), HEV 엔진 생산 확대, 열관리 시스템 양산 본격화, 방산 매출 성장 지속이 핵심 추진 영역이다. 4Q25 매출 2,1조(YoY +4.1%), OP 477억(-13%), OPM 2.3%를 시현했고 방산 수익성 호조와 민간 부문 수익률 증가가 동반될 가능성이 제시된다. 2025년 결산 배당은 DPS 증가와 함께 주당 배당금 1,200원으로 소폭 상향되었고 중장기 배당성향 타깃은 25~35%로 상향 조정됐다. 2026년~2027년 중장기 전략은 엔진 전동화/가동률 회복에 집중하고, 서산 27년부터 카파엔진 HEV 전환, 인도 거점 확장(첸나이 공장 증축, 푸네 신공장 +40만대 증산) 및 다크팩토리 구축과 AI/DX 기반 차세대 열관리 솔루션 개발로 중장기 OPM 5% 이상 확보를 목표로 한다.

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• - 4Q25 방산 수익성 호조 및 민간 부문 수익률 증가로 수익성 개선이 기대된다.
• - 2025년 DPS 증가와 함께 주당 배당금 1,200원으로 소폭 상향하고 중장기 배당성향 타깃은 25~35%로 상향 조정됐다.
• - 2026년~2027년 중장기 전략은 엔진 전동화/가동률 회복에 집중하며 서산 27년부터 카파엔진 HEV 전환과 인도 거점 확장을 추진한다.
• - 인도 거점 확장(첸나이 공장 증축, 푸네 신공장 +40만대 증산) 및 다크팩토리 구축과 AI/DX 기반 차세대 열관리 솔루션 개발로 중장기 OPM 5% 이상 확보를 목표로 한다.