탄력 받을 올리브영

CJ의 주력 제일제당의 실적 부진에도 불구하고 올리브영과 푸드빌의 성장 동력이 그룹 실적 개선을 견인할 것으로 보인다. 올리브영은 한중 관계 개선, 중일 갈등 심화, 원화 약세 등의 환경 속에서 올해 상반기에 매출이 +20% 이상 성장할 가능성이 높다고 제시된다. 푸드빌은 미국 뚜레쥬르의 현지 가맹점 확장과 조지아주 공장 가동으로 미국법인 매출과 영업이익 개선 모멘텀을 확보한다. SOTP 기반의 가치평가로 CJ의 상장·비상장 자산 가치가 다층적으로 반영되며 향후 밸류에이션 상승 여지가 시사된다.

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• - 올리브영 매출은 올해 상반기에 +20% 이상 성장 가능성이 제시되며, 한중 관계 개선과 원화 약세가 모멘텀으로 작용한다.
• - 푸드빌의 미국 뚜레쥬르 현지 가맹점 확장(약 300여 개 점포 목표)과 조지아주 공장 가동으로 미국법인 매출·이익 개선 모멘텀을 확보한다.
• - 올리브영의 수익성 개선이 점차 뚜렷해지고, 프랜차이즈 기반의 수익성 강화가 지속될 것으로 예상된다.
• - SOTP 기반의 다층적 가치평가로 상장사와 비상장사 자산의 가치를 반영해 밸류에이션 상승 여지가 시사된다.