어닝 불확실성 상존, 원전 밸류체인 강화 지..

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 86,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 실적 추정: 매출액 7.61조원(-7.8%, YoY), 영업이익 763억원(-33.2%, YoY)으로 낮아진 시장 예상치(영업이익 701억원, 1개월 기준)에 부합할 것으로 추정한다. 2. 실적 부진 요인: 주된 해외 현장인 사우디 마르잔/자푸라, 카타르 루사일 타워 공기연장 및 투입비 증가와 현대엔지니어링 폴란드 석유화학 본드콜 비용(1,700억원) 등이 실적 부진의 주요 요인이 될 전망이다. 주택 현장 사고에 따른 공사 중단 및 안전 강화 비용 역시 주택 원가율 개선을 제한하는 요인이 될 것으로 예상한다. 3. 긍정 요인: 다만, 세전이익은 원/달러 상승에 따른 평가이익 반영으로 전년동기 대비 증가할 것으로 추정한다. ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 연결 실적은 매출액 7.61조원(-7.8%, YoY), 영업이익 763억원(-33.2%, YoY)으로 낮아진 시장 예상치(영업이익 701억원, 1개월 기준)에 부합할 것으로 추정된다. - 주요 해외 현장 이슈(사우디 마르잔/자푸라, 카타르 루사일 타워 공기연장 및 투입비 증가)와 현대엔지니어링 폴란드 석유화학 본드콜 비용(1,700억원)이 실적 부진의 주요 요인으로 제시된다. - 주택 현장 사고에 따른 공사 중단 및 안전 강화 비용은 주택 원가율 개선을 제한하는 요인으로 보이며, 세전이익은 원/달러 상승에 따른 평가이익 반영으로 전년동기 대비 증가할 것으로 추정된다. ## 추가 메모 - 본 자료는 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 애널리스트의 의견이 정확하게 반영되었음을 확인합니다. - 본 자료는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다.

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• - 3Q25 실적 추정: 매출액 7.61조원(-7.8%, YoY), 영업이익 763억원(-33.2%, YoY)으로 낮아진 시장 예상치(영업이익 701억원, 1개월 기준)에 부합할 것으로 추정한다.
• - 실적 부진 요인: 주된 해외 현장인 사우디 마르잔/자푸라, 카타르 루사일 타워 공기연장 및 투입비 증가와 현대엔지니어링 폴란드 석유화학 본드콜 비용(1,700억원) 등이 실적 부진의 주요 요인이 될 전망이다. 주택 현장 사고에 따른 공사 중단 및 안전 강화 비용 역시 주택 원가율 개선을 제한하는 요인이 될 것으로 예상한다.
• - 긍정 요인: 다만, 세전이익은 원/달러 상승에 따른 평가이익 반영으로 전년동기 대비 증가할 것으로 추정한다.