스튜디오드래곤 · 기업 분석
제작은 늘리고, 마진은 올리고
발행 당시 목표가64,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약4Q25 매출 1.5천억원(+12% YoY), OP 185억원(+246% YoY)로 실적이 크게 개선됐다. 25년 매출은 5.3천억원(-4% YoY), OP 304억원(-17% YoY), 순이익 103억원(-69% YoY)으로 다소 약화됐으나, 26년에는 매출 6.2천억원(+17% YoY), OP 563억원(+85% YoY), 순이익 394억원(+283% YoY)으로 반등이 기대된다. 이에 따라 4Q의 OPM은 12.7%(+8.6ppt YoY)로 견조한 마진 개선이 확인됐고, 26E의 OPM은 9.0%(+3.3ppt YoY)로 상승 여력이 남아 있다. 작품 수 회복과 해외 시장 개척이 가시화되며, 26년에는 미국 현지 제작 추진 및 일본향 3편 제작 등 글로벌 편성 다변화가 진행될 전망이다. 다만 25년 반영된 자회사 영업권 손상으로 당기순이익은 낮게 형성됐으나, 26년 손상 반영은 제한적일 전망이다.
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AI 추출- - 4Q25 매출 1.5천억원(+12% YoY), OP 185억원(+246% YoY).
- - 2026E 매출 6.2천억원(+17% YoY), OP 563억원(+85% YoY), 순이익 394억원(+283% YoY).
- - 25년 매출 5.3천억원(-4% YoY), OP 304억원(-17% YoY), 순이익 103억원(-69% YoY)으로 당기순이익은 자회사 영업권 손상 반영으로 낮게 형성.
- - 4Q OPM 12.7%(+8.6ppt YoY), 26E OPM 9.0%(+3.3ppt YoY)로 마진 개선 추세.
- - 26년 작품 수 25~30편으로 회복, 회차 230회차(+12회 YoY), 미국 현지 제작 추진 및 일본향 3편 제작 등 글로벌 시장 개척 예정.
이 리포트에 언급된 종목
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스튜디오드래곤 253450
일반 언급발행 당시 목표가64,000원
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