한화솔루션 · 기업 분석
우주 태양광 기대감에 얹어지는 실적 회복
발행 당시 목표가47,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약4Q25 실적은 컨센서스를 크게 하회했고, 지배순이익은 매각 이익 반영으로 -3,859억원을 기록했다. 일회성 비용 약 1천억원이 반영되며 손상차손과 충당금 설정이 실적에 부담을 줬다. 신재생 및 케미칼 부문이 모두 부진했고, 모듈/기타의 적자 확대와 발전사업의 대규모 손실이 전체 수익성에 악영향을 미쳤다. 다만 AMPC 이익은 QoQ +49% 증가하여 약 1,018억원으로 회복 흐름을 보였고, 우주 태양광 기대감의 반영과 함께 실적 회복 사이클이 시작될 가능성이 제기됐다.
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AI 추출- - 4Q25 영업이익은 컨센서스 대비 대폭 하회했고, 지배순이익도 -3,859억원으로 큰 적자였다.
- - 일회성 비용 약 1천억원이 반영되며 손상차손/충당금 증가가 실적 악화의 주요 원인으로 지목됐다.
- - 모듈/기타의 적자확대(-2,977억원 추정)와 발전사업의 대규모 손실이 신재생/케미칼 부문 부진의 주된 요인으로 작용했다.
- - AMPC의 이익은 QoQ +49% 증가해 1,018억원으로 회복세를 보였고, 모듈 가동 정상화의 영향이 나타났다.
- - 2026년 연간 영업이익은 6,157억원으로 전망치를 대폭 상향했고, 2026~27년 실적 개선 사이클 진입과 Space Solar 등 미래 성장 모멘텀이 강조됐다.
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한화솔루션 009830
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