한화솔루션 · 기업 분석
태양광 실적 회복 사이클 진입
발행 당시 목표가60,000원
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리포트 핵심 요약
AI 요약2Q26 영업이익은 3,065억원으로 컨센서스 1,697억원 대비 81% 상회했고 QoQ +231%, YoY +200%를 기록했다. 태양광 부문은 1,664억원으로 QoQ +168% 증가했고 모듈 판가 QoQ +5% 상승에도 출하량은 1.3GW로 늘었다. 주택용 에너지는 영업이익 140억원, QoQ +175%를 기록했고 케미칼 영업이익은 871억원(QoQ +155%)으로 대폭 개선됐다. 3Q26 전망은 전사 영업이익 2,126억원으로 QoQ -31%, YoY 흑전이 예상되며 태양광은 1,707억원 QoQ +3%, 출하량은 2.4GW로 증가하고, 카터스빌 셀 공장 가동으로 DCA 1020를 충족하는 모듈 생산이 가능해지며 셀/웨이퍼 3.3GW 신규 가동으로 AMPC도 2,390억원(QoQ +12%)으로 증가한다.
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AI 추출- - 2Q26 실적이 컨센서스 대비 81% 상회했고 QoQ/YoY 모두 큰 폭으로 개선되며 태양광·케미칼의 이익 회복이 확인됐다.
- - 태양광 부문의 이익 회복이 주도했고 출하량 1.3GW 증가와 모듈 판가 상승으로 수익구조가 개선됐다.
- - 주택용 에너지의 이익도 큰 폭으로 개선되었고 케미칼 부문도 QoQ +155%의 개선으로 기여했다.
- - 3Q26은 전사 이익은 감소하나 태양광은 추가 개선 여력이 남아 있으며 출하량 증가와 공장 가동으로 AMPC·DCA 프리미엄 확대로 수익성 개선이 기대된다.
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한화솔루션 009830
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