4Q25 Review: 이익은 베이스, 수주로 레이스

4Q25 매출액 1.7조 원, 영업이익 630억 원으로 YoY -30.5%, -33.1%를 기록했고, 영업이익은 시장 기대치 631억 원에 부합했다. 주력 부문의 원가구조가 개선 국면으로 진입하며 건축/주택 부문 원가율 82.9%, DL건설 82.4%로 안정화 양상이다. 플랜트 부문 원가율은 4분기에 98.6%까지 상승했고, 2026년 상반기까지는 90%대 초중반 수준을 유지할 것으로 보이나 하반기에는 준공으로 정상화될 가능성이 높다. 영업외 손실 영향으로 자산 평가손실 충당금 2,200억 원과 홈플러스 주식 평가손실 350억 원이 반영되며 세전이익이 부진했다. 또한 수주 규모는 전년 대비 부진해 수주 실적이 최초 연간 목표치 2.9조 원을 크게 하회했다.

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• - 4Q25 매출액 1.7조 원, 영업이익 630억 원, YoY -30.5%/-33.1%, 시장 기대치 631억 원 부합
• - 건축/주택 부문 원가율 82.9%, DL건설 82.4%로 안정화 국면 진입
• - 플랜트 원가율 4분기 98.6%까지 상승하였으나 2026년 상반기 90%대 초중반 유지 및 하반기 준공으로 정상화 시나리오
• - 영업외 손실로 자산 평가손실 충당금 2,200억 원 및 홈플러스 주식 평가손실 350억 원 반영으로 세전이익 부진
• - 수주액은 전년 대비 감소하여 최초 연간 목표치 2.9조 원 대비 하회