HDC현대산업개발 · 기업 분석
4Q25 Review: Valuation call
발행 당시 목표가35,000원
발행 당시 투자의견매수
리포트 핵심 요약
AI 요약4Q25 매출 1.0조 원(YoY -8.9%), 영업이익 413억원(YoY -1.0%)로 컨센서스 806억원 대비 48.6% 하회했다. 일부 현장의 공사미수금 대손 처리로 SG&A가 전년 대비 약 1,000억원 증가해 이익이 크게 악화됐다. 선제적 비용 반영으로 2026년 실적은 안정화될 전망이며, 4Q25 자체부문 GPM은 40.4%로 양호했다. 향후에는 분기별 실적 변동성이 낮아질 가능성과 함께 파이프라인의 매출 기여가 기대된다. 2026F EPS 4,954원, 2027F 5,547원으로 제시되며 수주 기반의 실적 회복이 가시화될 여지가 있다.
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AI 추출- - 4Q25 매출 1.0조 원(YoY -8.9%), 영업이익 413억원(YoY -1.0%), 컨센서스 806억원 대비 -48.6% 하회
- - 일부 현장 미수금 대손 처리로 SG&A가 약 1,000억원 증가해 이익에 부정적 영향
- - 선제적 비용 반영으로 2026년 실적은 안정화될 전망
- - 4Q25 자체부문 GPM 40.4%로 양호, 주요 자체사업에서도 유사한 GPM 레벨이 기대
- - 파이프라인은 서울원아이파크 2.9조원, 청주가경 0.8조원, 천안아이파크 3단지 0.5조원 등으로 향후 매출 기여 가능성
이 리포트에 언급된 종목
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HDC현대산업개발 294870
일반 언급발행 당시 목표가35,000원
매수
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