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비용 불확실성 확대
리포트 핵심 요약
AI 요약## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 390000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 비용 불확실성 확대 2. 3Q25 Preview: 비용 불확실성 확대 - 3Q25 연결 실적은 매출액 17.7조원(-3.4% yoy), 영업이익 5,516억원(-25.8% yoy), OPM 3.1%(-1.0%p yoy) 전망. 현재 컨센서스 대비 하회 예상 3. NAV 기반 밸류에이션 및 상승 여력 - 목표주가는 SOTP 방식으로 산출. 영업 및 지분가치 43.2조원(철강 30.1조원, 친환경인프라 5.6조원, 친환경소재 7.4조원)과 ‘24년 기말 순차입금 11.4조원을 감안한 NAV를 31.7조원으로 산정 - NAV/주식수 기준 적정주가 391,842원, 목표주가 390,000원, 상승여력 32.2% ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 Preview 주요 수치: 매출액 17.7조원(-3.4% yoy), 영업이익 5,516억원(-25.8% yoy), OPM 3.1%(-1.0%p yoy). 컨센서스 대비 하회 예상 - 연간 추정(2025F): 매출액 70,825십억원, 영업이익 2,174십억원, 지배지분순이익 782십억원, EPS 9,616원, PER 30.6, PBR 0.4, ROE 1.4% - 2024 actual 대비 2025F 변화: 매출액 70,825십억원(2025F)으로 수정, 영업이익 2,174십억원(2025F)으로 수정 등 - 현 주가 및 밸류에이션: 현재주가 295,000원(25.10.21 기준) ## 추가 메모 - 목표주가 하향: 390,000원 하향(-4.9%) 반영 - NAV 산출 근거: SOTP 방식으로 산출된 NAV 31.7조원, 80,932,952주 기준 적정주가 391,842원 - 상승여력: 32.2%
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AI 추출- - 비용 불확실성 확대
- - 3Q25 Preview: 비용 불확실성 확대
- - 3Q25 연결 실적은 매출액 17.7조원(-3.4% yoy), 영업이익 5,516억원(-25.8% yoy), OPM 3.1%(-1.0%p yoy) 전망. 현재 컨센서스 대비 하회 예상
- - NAV 기반 밸류에이션 및 상승 여력
- - 목표주가는 SOTP 방식으로 산출. 영업 및 지분가치 43.2조원(철강 30.1조원, 친환경인프라 5.6조원, 친환경소재 7.4조원)과 ‘24년 기말 순차입금 11.4조원을 감안한 NAV를 31.7조원으로 산정
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발행 당시 목표가390,000원
Buy
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