백화점 실적 개선과 주주환원정책 강화 긍정..

4Q25 연결기준 영업이익은 1,062억원으로 시장 기대치를 하회했다. 백화점 부문의 이익은 기존점 매출 호조(+8%)와 면세점 흑자전환에도 불구하고 지누스의 부진이 실적의 발목을 잡았다. 춘절 이후에는 중국인을 중심으로 외국인 관광객 증가 가능성이 커져 전사 실적 전망의 추가 상향 여지가 생길 수 있다. 주주환원정책 강화와 추가 자기주식 매입/소각 공시가 향후 주가 흐름에 긍정적 요인으로 작용할 수 있다. 1Q26 연결기준 영업이익은 1,007억원(-10.5% YoY)으로 전망된다.

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• - 4Q25 영업이익 1,062억원은 시장 기대치를 하회했고, 지누스의 부진이 실적의 발목을 잡았다.
• - 백화점 기존점 매출은 +8% 호조였으나, 지누스의 약세 영향으로 전체 이익 개선은 한계가 있었다.
• - 춘절 이후 중국인 수요 증가에 따른 외국인 관광객 증가 가능성이 전사 실적의 추가 상향 여지를 남겼다.
• - 주주환원정책 강화와 추가 자기주식 매입/소각 공시가 주가 흐름에 긍정적 요인으로 작용할 가능성이 있다.
• - 1Q26E 영업이익은 1,007억원(-10.5% YoY)으로 전망되며, 외부 요인에 따라 변동성은 여전히 남아 있다.