지금 주가 수준에서는 고민할 것이 없다

4Q25 연결 실적은 매출 1,271억원(+144% YoY, +29% QoQ), 영업이익 231억원(+18% YoY, +32% QoQ)으로 분기 사상 최대를 기록했으나 80~90억원 규모의 일회성 비용 반영으로 영업이익은 시장 기대치를 하회했다. 일회성 비용을 제외하면 실질 영업이익은 시장 기대치에 부합하는 수준으로 판단된다. OLED 소재의 수요는 견조했고 삼성디스플레이의 OLED 패널 품질 이슈로 초기 승인 일정이 지연되었으나 4Q25에 물량 반영이 빠르게 정상화됐다. 2026년 연결 기준 실적은 매출 4,399억원(+28% YoY), 영업이익 909억원(+50% YoY)으로 성장세가 지속될 전망이며, Apple의 폴더블 스마트폰 출시 및 CoE 기술이 중장기 모멘텀으로 작용할 가능성이 크다.

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• - 4Q25 매출 1,271억원(+144% YoY, +29% QoQ)과 영업이익 231억원(+18% YoY, +32% QoQ)으로 분기 최대치를 기록했으나 일회성 비용 80~90억원 반영으로 영업이익이 시장 기대치를 하회했다
• - 일회성 비용 제외 시 실질 영업이익은 시장 기대치에 부합하는 수준으로 판단되며 계절적 성수기 효과가 실적에 기여
• - 2026년 연결 기준 실적은 매출 4,399억원(+28% YoY), 영업이익 909억원(+50% YoY)으로 견조한 성장세 전망
• - 2H26 이후 Apple의 첫 폴더블 스마트폰 출시가 수혜를 기대되며, CoE의 핵심 소재 경쟁력 역시 중장기 성장 모멘텀으로 작용할 가능성
• - 삼성디스플레이의 스마트폰 OLED 패널 출하가 견조하고 OLED 관련 핵심 소재의 독점적 기술 경쟁력을 바탕으로 밸류에이션 매력도 상승