4Q25 Review: 유효시장 점유율 상승 긍정적

4Q25 매출액 5,600억원(+5.9% YoY)으로 호실적이나 영업이익 124억원(-18.9% YoY), 당기순이익 70억원(-22.2% YoY)으로 컨센서스를 하회하는 부진을 시현했다. 연간으로는 2025년 매출 2,439(십억원)과 영업이익 76억원, 당기순이익 51억원 등 개선세를 보였으며, 소매 대당 마진율은 166만원으로 전년비 6.5% 상승했고 유효시장 점유율은 12.7%로 0.4%p 상승했다. 다만 중고차 전체 시장은 2025년 248.5만대(-2.2% YoY)로 역성장했고 2020년 피크 대비 21.6만대 감소하는 등 내수 부진과 고금리가 여전히 원인으로 작용했다. 2026년에는 위탁/중개로 중고차 사업 영역을 확장해 종합 중고차 플랫폼으로 도약하고자 하며, 정부의 확장재정정책으로 내수 경기 회복과 기준 금리 인하 기대가 중고차 업황 개선에 긍정적 요인으로 작용할 것으로 전망된다. 따라서 신사업의 성공 여부가 향후 주가의 중요한 변수로 제시된다.

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• - 4Q25 실적은 매출 증가에도 불구하고 컨센서스를 하회하는 부진으로 나타났고, 영업일수 감소와 계절적 요인이 주된 원인이다.
• - 2025년 연간 기준으로 마진과 유효점유율이 개선되었으며, 소매 대당 마진율은 166만원, 유효시장 점유율은 12.7%를 기록했다.
• - 중고차 시장의 수요는 2025년 248.5만대(-2.2% YoY)로 역성장했고, 피크 대비 약 21.6만대 감소했다. 이는 내수 부진과 고금리의 영향이다.
• - 2026년에는 위탁/중개 중심의 확장을 통해 종합 중고차 플랫폼으로 도약할 계획이며, 내수 회복과 금리 인하 기대에 따른 업황 개선 가능성이 높다.
• - 신사업의 성공 여부가 향후 주가의 핵심 변수로 작용할 전망이다.