Physical-AI가 꺾이지 않는다면, 무너지지 않..

현대오토에버의 주가 모멘텀은 그룹사의 Physical-AI 확장을 통해 로보틱스/스마트팩토리, 데이터센터 확장, 그룹사 내 자율주행 협력의 수혜가 현실화되고 있다. 그룹사 차원의 인프라 투자 확대는 SI/ITO 부문에 중장기 성장 동력을 부여하고, 미들웨어 플랫폼 확장도 함께 이익을 지탱한다. 4분기 실적은 매출 1.3조원, 영업이익 765억원으로 컨센서스 대비 소폭 하회했다. 밸류에이션은 P/E에서 SOTP로 전환해 신규사업 가치를 반영했고, 로보틱스/데이터센터 수혜의 긍정적 주가 방향성이 제시되고 있다.

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• - 로보틱스/스마트팩토리, 그룹사 데이터센터 확장, 그룹사 내 자율주행 협력 확대가 실질 수혜로 작용 중이며, SI/관제 및 미들웨어 영역의 확장으로 운영/M&O 수익 창출이 기대된다.
• - SI/ITO 부문은 그룹 차원의 인프라 투자 증가와 함께 중장기 수혜가 확고해지며, Physical-AI 확장의 핵심 수익원으로 작용할 가능성이 크다.
• - Vehicle SW 부문은 옵션 채택률 하락 및 매출 인식 시점 변화로 역성장했으나, 엔터프라이즈 IT/ITO 부문은 매출 증가를 견인하고 있어 그룹의 디지털 전환 수혜를 지속 시킨다.
• - 밸류에이션은 P/E에서 SOTP로 재정비되어 신규사업(로보틱스/데이터센터)의 현재가치를 반영; 목표주가 540,000원, 현재주가 434,400원 대비 상승 여력 약 24%로 제시된다.