코스맥스 · 기업 분석
수익성 아쉽지만, 올해에 대한 자신감은 긍정..
발행 당시 목표가240,000원
발행 당시 투자의견매수
리포트 핵심 요약
AI 요약4Q25 매출액 6,010억 원(+7.7% YoY)과 영업이익 409억 원(+2.8%)으로 시장 컨센서스 392억 원을 소폭 상회했고, OPM은 6.8%(대손상각비 환입 61억 원 제외 시 8.3%)로 발표됐다. 해외법인 매출은 상해 23%, 광저우 9% 성장했고 미국 매출도 24% 증가했다. 별도법인 매출은 3,597억 원(+3.9%), 별도법인 OPM은 10.0%를 기록했다. 올해는 겔마스크 비중 확대에 따른 수익성 압력이 지속될 가능성이 있으며, 국내법인 매출 성장률과 수익성 회복이 관건으로 평가된다. 2026년에는 별도법인 매출 성장률 가이던스를 2025년 대비 높은 15%로 제시했고, 상반기 기저효과를 감안한 달성 여부가 관전 포인트다. 주가 상승 여력은 약 26.4%로 평가되며, 국내법인 성장과 수익성 회복 여부가 관건으로 보인다.
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AI 추출- - 4Q25 매출액 6,010억 원(+7.7% YoY), 영업이익 409억 원(+2.8%), 시장 컨센서스 392억 원 상회; OPM은 6.8%로 발표(대손상각비 환입 61억 원 제외 시 8.3%로 3Q 대비 소폭 하락).
- - 해외법인 매출 성장: 상해 23%, 광저우 9% 증가; 미국 매출은 24% 성장.
- - 별도법인 매출 3,597억 원(+3.9%), 별도법인 OPM 10.0% 기록.
- - 2026년 별도법인 매출 성장률 가이던스는 2025년 대비 +15%로 제시되었고, 상반기 기저효과를 고려한 달성 여부가 관전 포인트.
- - 주가 상승 여력은 약 26.4%로 평가되며, 관전 포인트는 국내법인 매출 성장률과 수익성 회복 여부 및 겔마스크 매출 비중 영향.
이 리포트에 언급된 종목
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코스맥스 192820
일반 언급발행 당시 목표가240,000원
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