유의미한 반등 신호는 아직

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 38,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3분기 실적: 매출액 3.5조 원, 영업적자 1,527억 원으로 컨센서스(영업적자 1,407억 원)를 하회할 것으로 추정된다. 2. 2분기 실적발표에서 언급한 셀 수출 문제로 미국 모듈 생산이 감소하며 고정비 부담이 증가하고 AMPC는 축소된 것으로 추정된다. 다만, 8월부터 셀 관련 이슈는 해소되며 4분기에는 실적이 개선될 것으로 전망한다. 3. 중장기 전망: 2026년에는 수요 회복 및 신공장 가동과 중국 우회 물량 제재에 따른 공급 개선으로 태양광 부문 턴어라운드를 기대한다. 또한 2026년 초 카터스빌 공장 가동이 시작되면, 태양광 부문 턴어라운드가 본격화될 전망이다. ## 주요 실적 및 전망 - 3분기 실적은 매출액 3.5조 원, 영업적자 1,527억 원으로 컨센서스(영업적자 1,407억 원)를 하회할 것으로 추정된다. - 2분기 실적발표에서 언급한 셀 수출 문제로 미국 모듈 생산이 감소하며 고정비 부담이 증가하고 AMPC는 축소된 것으로 추정된다. - 다만, 8월부터 셀 관련 이슈는 해소되며 4분기에는 실적이 개선될 것으로 전망한다. - 2026년에는 수요 회복 및 신공장 가동과 중국 우회 물량 제재에 따른 공급 개선으로 태양광 부문 턴어라운드를 기대한다. 또한 2026년 초 카터스빌 공장 가동이 시작되면, 태양광 부문 턴어라운드가 본격화될 전망이다. ## 추가 메모 - 본 요약은 원문에 기재된 수치와 투자의견을 그대로 반영했습니다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 3분기 실적: 매출액 3.5조 원, 영업적자 1,527억 원으로 컨센서스(영업적자 1,407억 원)를 하회할 것으로 추정된다.
• - 2분기 실적발표에서 언급한 셀 수출 문제로 미국 모듈 생산이 감소하며 고정비 부담이 증가하고 AMPC는 축소된 것으로 추정된다. 다만, 8월부터 셀 관련 이슈는 해소되며 4분기에는 실적이 개선될 것으로 전망한다.
• - 중장기 전망: 2026년에는 수요 회복 및 신공장 가동과 중국 우회 물량 제재에 따른 공급 개선으로 태양광 부문 턴어라운드를 기대한다. 또한 2026년 초 카터스빌 공장 가동이 시작되면, 태양광 부문 턴어라운드가 본격화될 전망이다.