S-Oil · 기업 분석
호르무즈 봉쇄, 오히려 전화위복!
발행 당시 목표가131,000원
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리포트 핵심 요약
AI 요약유안타증권은 2026년 상반기에 2.5조원 규모의 영업이익 달성 가능성을 제시하고, 연간 매출액 41.3조원과 영업이익 1.7조원(영업이익률 4.1%), 지배주주 순이익 1.1조원을 기대한다. 호르무즈 통제의 영향이 약 6개월 정도 지속될 것으로 가정하며, 국제유가 상승 및 정제마진 개선이 정유부문의 실적을 견인할 것이다. 상반기에 이익이 크게 몰리는 구조와 Shahin 프로젝트의 가동으로 석화부문의 리스크를 일부 상쇄한다. 재무 측면에서도 순차입금 부담이 줄어들고, 2026년 상반기 이익으로 재무부담 감소가 뚜렷해질 것으로 보인다.
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AI 추출- - 2026년 상반기에 2.5조원 규모의 영업이익 달성 가능성이 제시되며, 연간 매출액 41.3조원, 영업이익 1.7조원, 지배주주 순이익 1.1조원으로 추정된다.
- - 호르무즈 통제의 영향이 6개월가량 지속될 것으로 가정되며, 국제유가 상승(69달러에서 83달러/배럴)과 정제마진 상승(4.8에서 10.1달러/배럴)으로 정유부문 수익이 주도할 전망이다.
- - Shahin 프로젝트(에틸렌 180만 톤) 2026년 중반 완공으로 석화부문에 대한 우려를 완화할 가능성이 높다.
- - 2026년 Capex 계획은 약 2.0조원으로, Shahin 투자에 따른 자본지출과 관련해 상반기 이익 실현으로 순차입금 규모를 6조원 전후로 안정화시킬 가능성이 있다.
이 리포트에 언급된 종목
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S-Oil 010950
일반 언급발행 당시 목표가131,000원
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