S-Oil · 기업 분석
사상 최대 실적과 그렇지 못한 주가
발행 당시 목표가220,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약2Q26 영업이익은 0.97조원으로 컨센서스 0.96조원에 부합했고, 정유 영업이익은 0.5조원, 윤활기유 영업이익은 0.47조원으로 QoQ 흑전 및 개선이 확인됐다. 3Q26 영업이익은 1.08조원으로 QoQ +12%, YoY +372%를 전망하며, 정제마진과 윤활기유 마진 강세가 이를 주도하는 가정이다. 하반기 모멘텀은 윤활기유 추가 이익 확대와 유가 안정화에 따른 회복 트리거가 될 가능성이 크고, OSP의 마이너스 국면은 여전히 과제가 된다. 다만 Dubai 70$/bbl 가정을 적용하면 재고관련손실 약 0.6조원이 발생할 수 있고, 2026~27년 영업이익 추정치를 +17~20% 상향하는 등 하반기 양호한 흐름이 지속될 것으로 예상된다.
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AI 추출- - 2Q26 영업이익 0.97조원으로 컨센서스 부합, 정유 0.5조원, 윤활기유 0.47조원으로 QoQ 흑전 및 개선
- - 3Q26 영업이익 1.08조원 전망, QoQ +12%, YoY +372% 반영된 추정치
- - 하반기 모멘텀은 윤활기유 추가 이익 확대, OSP 마이너스 국면 지속, 유가 안정화로 이익 창출 트리거 기대
- - 재고손실 리스크: Dubai 70$/bbl 가정 하에 재고관련손실 약 0.6조원 발생 가능
- - 2026~27년 영업이익 추정치 +17~20% 상향, 내수 상한제 해제 등의 정책 이슈가 추가 모멘텀으로 작용
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
S-Oil 010950
일반 언급발행 당시 목표가220,000원
Buy
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