견조한 업황 유지

1Q26 연결 매출액은 6.6천억원, 영업이익은 550억원으로 YoY 각각 12%와 7% 증가해 시장 기대치를 충족할 전망이다. 한국 매출액은 4.1천억원, 영업이익 359억원으로 YoY 13% 및 5% 증가가 예상된다. 미국 매출은 YoY 35% 증가, 중국 매출은 YoY 13% 증가하는 등 해외 부문의 성장 흐름이 긍정적이나 동남아는 인도네시아 매출이 YoY -15% 추정으로 다소 약세다. 다각화 전략으로 스킨케어 인디 고객사 중심의 포트폴리오 확장과 채널 다변화가 수익성 및 성장의 근간이 되며, 2026~2028년 영업이익률은 8.8%~9.4%로 점차 상승할 것으로 전망된다.

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• - 1Q26 매출 6.6천억원, 영업이익 550억원으로 YoY 12%/7% 증가하며 실적 트랙이 양호하다.
• - 해외 부문은 미국 매출 YoY 35% 증가, 중국 매출 YoY 13% 증가하는 반면 동남아 인도네시아 매출은 YoY -15%로 약세를 보일 가능성이 있다.
• - 한국 매출액 4.1천억원, 영업이익 359억원으로 YoY 각각 13%/5% 증가가 예상되고, 미국/중국의 성장과 카테고리 다각화가 하방 리스크를 다소 완화한다.
• - 영업이익률은 2026F 8.8%, 2027F 9.1%, 2028F 9.4%로 상승 여력이 있으며 순이익도 증가세가 지속될 전망이다. BEP 달성 가시권이 긍정적으로 평가된다.