비에이치 · 기업 분석
탄탄한 본업과 신사업 모멘텀 기대
발행 당시 목표가27,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약1Q26 Preview: 매출액 3,740억원 YoY +12%, QoQ -26%, 영업이익 70억원 YoY 흑전, QoQ -76%, OPM 1.9%. 북미 주요 고객사의 신제품 출하량은 1~2월 기준 전작 대비 34% 증가했고, 신제품향 롱테일 수요와 우호적 환율 환경이 호실적에 기여할 전망. FPCB 측은 연간 스마트폰 출하량은 전년비 9.7% 감소한 11억 2,900만대에 달할 것으로 예상되나, 북미 고객사의 고가 메모리 조달과 높은 GPM의 서비스 매출이 하반기에도 견조한 출하가이던스를 지탱할 것으로 보인다. IT OLED 매출은 전년비 3배 이상 성장 전망이며, 하반기 BEP 달성 가능성이 제시된다. 피지컬AI를 포함한 다변화 전략으로 북미 의존도 감소와 매출 다변화가 이익 확장의 근거가 될 수 있다.
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AI 추출- - 1Q26 매출액 3,740억원(YoY +12%, QoQ -26%), 영업이익 70억원(YoY 흑전, QoQ -76%), OPM 1.9%
- - 북미 신규출하량 1~2월 34% 증가, 신제품향 롱테일 수요와 우호적 환율로 실적 개선 기대
- - FPCB: 연간 스마트폰 출하량은 전년비 9.7% 감소한 11억 2,900만대 예상, 북미 고객사 매출은 하반기 출하 가이던스 강화 전망
- - IT OLED: IT 하드웨어의 OLED 채용으로 매출 전년비 3배 이상 성장, 하반기 BEP 달성 가능
- - 피지컬AI 등 매출 다변화로 북미 의존도 감소 및 이익 확장 기대, 12MF EPS 2,615원, P/E 10.45배 제시
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비에이치 090460
일반 언급발행 당시 목표가27,000원
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