클래시스 · 기업 분석
1Q26 Preview: 브라질 효과 서서히
발행 당시 목표가74,000원
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리포트 핵심 요약
AI 요약1Q26 Preview에서 매출 880억원(+14% YoY), 영업이익 420억원(+8% YoY, OPM 48%)으로 예상되며 시장 기대치 469억원은 소폭 하회할 것으로 보인다. 매출은 2025년 4분기에 비해 감소하나 업종의 계절성에 따른 비수기로 해석된다. 이번에 완료된 메드시스템즈 인수로 연간 매출 가이던스는 4,900억원으로 상향되며, 단독 매출 4,400억원에 증분 500억원이 추가될 전망이다. 인수로 인한 비용 집중과 초기 통합으로 2026년 영업이익률은 보수적으로 약 10% 수준으로 추정된다. 2분기 이후 쿼드세이의 미국 론칭, 볼뉴머의 글로벌 확산, 유럽 주요국 침투가 본격화되며 성장 모멘텀도 강화될 것으로 예상된다.
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AI 추출- - 1Q26 매출 880억원(+14% YoY), 영업이익 420억원(+8% YoY), OPM 48%로 시장 기대치 469억원 대비 소폭 미달; 계절적 비수기 영향 반영.
- - 메드시스템즈 연결 편입으로 연간 가이던스 4,900억원으로 상향되며, 단독 매출 4,400억원에 증분 500억원이 더해진다; 2026년 1Q 기여분은 약 50억원 수준.
- - 2026년 영업이익률은 인수 후 통합 비용 집중으로 보수적으로 약 10% 수준으로 추정되며, 2024년 대비 하방 압력이 존재.
- - 2H 모멘텀은 미국에서의 쿼드세이 론칭, 볼뉴머 글로벌 확산, 유럽(이탈리아·프랑스·영국 등) 신규 진입으로 강화될 가능성.
- - Valuation 측면에서 EV/EBITDA는 2026F 기준 약 13.9배로 개선되며, 향후 성장 스토리와 함께 투자 매력을 제시.
이 리포트에 언급된 종목
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클래시스 214150
일반 언급발행 당시 목표가74,000원
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