[1Q26 Review] 별도 서프라이즈

1Q26 별도 매출액은 4조 5,151억원이고, 별도 영업이익은 5,169억원으로 컨센서스를 상회했다. 여객은 128원의 견조한 운임과 88.5%의 탑승률로 만석에 근접했고, 미주 상용 수요 회복과 구주 수요 대체로 수요가 견조했다. 화물은 525원의 견조한 운임을 유지했고 AI 관련 고가 화물 수요 증가와 중동계 공급 공백으로 수요가 증가했다. 비용 측면에서는 유류비가 전년 대비 소폭 감소했고 연료효율 개선에 힘입은 공급효과가 나타났으며, 2분기부터 유류비 및 환율의 부담은 커지겠지만 수요는 여전히 견조하다고 판단된다.

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• - 1Q26 별도 영업이익은 5,169억원으로 당사 추정치 3,511억원을 상회했고 매출은 4조 5,151억원을 기록했다.
• - 여객 부문은 탑승률 88.5%와 128원의 운임으로 견조한 흐름을 보였으며 미주 상용 수요 회복과 구주 대체 수요가 뚜렷했다.
• - 구주 노선의 3월 탑승률이 90%를 넘었고 중동계 캐리어 공급 공백에 따른 대체 수요가 2분기에도 지속될 가능성이 있다.
• - 화물 부문은 525원의 운임을 유지했고, AI 관련 고가 화물 수요 증가 및 반도체/서버랙/배터리 수요 확대가 실적에 긍정적 영향을 주었다.
• - 연료비와 환율의 부담은 있지만 유류비는 전년 대비 소폭 감소했고 신기재 도입으로 연료효율이 개선되었으며, 헤지로 연간 외화손익 영향은 제한적일 것으로 보인다.