현대위아 · 기업 분석
1Q26 Review: 방산 부문의 호실적
발행 당시 목표가95,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약1Q26 매출액 2.2조원(+5.7% YoY), 영업이익 520억원(+6.3% YoY), 지배이익 320억원(-66.8% YoY)으로 시장 컨센서스를 소폭 하회했다. 차륜 부문 매출액 1.99조원(+4.9% YoY), 영업이익 315억원(-9.7% YoY); SUV 판매 호조로 구동/등속 매출은 전년비 13% 증가했으나 러시아 법인의 AGR 납품 중단과 열관리 초기 비용 증가가 수익성에 부담으로 작용했다. 방산/솔루션 부문은 방산 매출이 전년비 22.8% 증가했고, 솔루션 매출 1,854억원(+15.4% YoY)으로 영업이익 201억원(+47.8% YoY, OPM 10.8%)이 개선됐다. 2Q26 전망은 방산은 성장 지속이 예상되나 차부품은 생산 차질이 지속될 가능성이 있으며, K2/K9 수출 물량 증가세는 2분기에도 유지될 것으로 보이고, 감마2 T-GDI HEV 양산 시작(6월)으로 멕시코 공장의 매출/가동률 기여가 기대된다.
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AI 추출- - 방산 부문 호실적이 1Q 실적을 견인했고 방산 매출은 전년비 22.8% 증가했다
- - K2/K9 수출 호조로 방산 매출과 이익 개선이 지속될 가능성이 높다
- - 솔루션/특수 부문 매출 1,854억원(+15.4% YoY), 영업이익 201억원(+47.8% YoY, OPM 10.8%)로 수익성 개선이 뚜렷하다
- - 멕시코 공장의 감마2 T-GDI HEV 양산 시작(6월)으로 하반기 매출 기여 및 가동률 개선이 기대된다
- - 2Q26에는 방산 성장이 지속될 것으로 보이나 차부품의 생산 차질 리스크와 러시아 AGR 납품 중단 등의 리스크 요인은 남아 있다
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현대위아 011210
일반 언급발행 당시 목표가95,000원
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