[1Q26 Review] 넘볼 수 없는 자리

1Q26 매출액 6.3조 원, 영업이익 1809억 원으로 YoY -15.8%, -15.3%를 기록했고 매출은 시장 컨센서스 대비 7.9% 하회, 영업이익은 컨센서스 대비 7.5% 상회했다. 연결 매출 감소의 주된 원인은 현대엔지니어링 및 별도 주택부문 매출 감소(각각 YoY -25%, -19%)였으나 자프라 도급증액 효과와 카타르 루사일플라자 추가 원가 반영으로 일시적 충격은 축소됐다. 원전 및 재건 업데이트로 2분기 중 미국 펠리세이즈 SMR EPC 계약이 기대되며 불가리아 원전 EPC 계약도 연내 가능성이 있다. 주택 착공물량은 연결 기준 1분기 부재하나 연간 계획에는 변동이 없다.

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• - 1Q26 매출액 6.3조 원, 영업이익 1809억 원으로 YoY -15.8%, -15.3%를 기록했고 매출은 컨센서스 대비 -7.9% 하회, 영업이익은 컨센서스 대비 +7.5% 상회했다.
• - 연결 매출 감소의 주된 요인은 현대엔지니어링 및 별도 주택부문 매출 감소로 각각 YoY -25%, -19%를 기록했으며 이 영향으로 영업이익도 감소했으나 자프라 도급증액 효과와 카타르 루사일플라자 추가 원가 반영이 상쇄됐다.
• - GPM은 8.0%로 YoY 1.1pp 개선됐고, 영업외손익은 환관련 이익 약 800억 원으로 기여했다.
• - 신규수주 약 4조 원으로 양호한 수주 흐름이 지속될 가능성이 있으며, 2분기 이후 미국 펠리세이즈 SMR EPC 계약 및 불가리아 원전 EPC 계약 등의 가능성이 있다.
• - 주택부문 매출 감소가 연결 매출에 부담을 주는 가운데, 주택 착공물량은 1분기 부재하나 연간 계획은 변동 없이 유지된다.