경쟁력 회복이 일조한 1Q26 Memory 실적

1Q26 메모리 부문 경쟁력 회복이 DS 이익 개선에 기여했고 DRAM/NAND ASP 상승과 고부가가치 제품 비중 확대가 수익성에 긍정적 영향을 미쳤다. 2Q26 전망은 매출 161.7조원, 영업이익 82.9조원으로 QoQ 큰 폭의 증가가 예상되며 DRAM ASP +22%, 출하량 +5%, NAND ASP +50%, 출하량 +1%의 구체적 상승이 반영된다. MX 부문은 메모리 비용 상승과 PC/스마트폰 수요 둔화로 2Q26 이후 이익이 축소될 가능성이 있다. 이란 전쟁의 전개 양상은 글로벌 유동성과 반도체 업황에 밀접하게 영향을 미치며, 전쟁이 단기적으로 종료되면 밸류에이션이 유지될 가능성이 있지만 장기화되면 고금리와 유동성 축소로 AI 투자 및 Memory 업황의 둔화에 따른 밸류에이션 조정이 불가피할 수 있다.

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• - 1Q26 메모리 부문의 경쟁력 회복이 DS 부문 이익 개선에 크게 기여했고 DRAM/NAND ASP 상승과 고부가가치 제품 비중 확대가 이를 견인했다.
• - 2Q26 매출 161.7조원, 영업이익 82.9조원으로 QoQ 큰 폭의 증가 예상; DRAM ASP +22%, 출하량 +5%, NAND ASP +50%, 출하량 +1% 상승 반영.
• - MX 부문은 Memory 비용 상승과 PC/스마트폰 수요 둔화로 2Q26 이후 이익이 축소될 전망.
• - 이란 전쟁의 전개 양상은 글로벌 유동성과 반도체 업황에 직접적인 영향을 미치며, 전쟁이 단기 종료되면 밸류에이션 유지 가능성이 있지만 장기화 시 고금리/유동성 축소로 AI 투자 및 Memory 업황의 둔화에 따른 밸류에이션 조정이 불가피할 수 있다.