계절적인 비시즌

1Q26 실적은 단가 정산 이연과 차량SW 내비 장착률 하락으로 어닝 쇼크를 기록했다. 5월 이후 단가 정산이 본격화됐으나 내비 장착률 하락 영향은 일부 지속될 것으로 보인다. 다만 2H26에는 그룹사 SDV/피지컬AI 모멘텀으로 실적 반등 모멘텀이 남아 있다. 현대차그룹의 데이터센터 투자 확대와 로봇 관제 사업 확장, 자율주행 분야의 협력 강화가 동사의 역할을 확장시킬 가능성이 있으며, 시장의 높은 밸류에 따른 변동성은 남아있다.

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• - 1Q26 매출 9,357억, OP 212억, OPM 2.3%로 어닝 쇼크를 기록했다.
• - 5월 이후 단가 정산이 본격화됐으나 차량 SW 내비 장착률 하락 영향은 일부 지속될 전망이다.
• - 2H26 그룹사 SDV/피지컬AI 모멘텀에 대한 지속 주목이 필요하다.
• - 현대차 그룹의 데이터센터 투자 수혜 및 로봇 관제 확대, 자율주행 협력 강화로 차량 SW 역할이 확대될 것으로 예상된다.
• - 유통물량 약 25%, 정의선 회장 7% 지분 등 주가를 지지하는 구조적 요소와 충분한 현금 여력이 변동성의 방어선으로 작용할 가능성이 있다.