꼭 필요한 기업

투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 없음 핵심 투자 포인트 1. 시험인증사업의 성장 기반 및 포트폴리오 - 시험인증사업은 특정 경제활동이 법률 또는 시장 자율로 정한 특정기준을 충족하는지 입증해주는 컨설팅 산업으로 성장하고 있으며, 안전 및 품질에 대한 인식 증대, 기술발전과 복잡성, 아웃소싱 확대 및 전문화 등의 요인으로 성장하고 있다. - 주력사업인 정보통신기기향 시험인증 사업은 연내 5G 주파수 추가 공급, 27년 이후 6G 통신에 대한 가시화 등의 이슈에 따른 성장이 기대된다. - 전장화 확대에 따른 고전압 제품 비중 증가, 인증제도 변경에 따른 배터리 산업내 시험인증 시장 확대에 따른 수혜도 기대된다. 2. 교정사업의 성장 및 방산 수주 실적 - 교정사업은 측정기기 및 장비의 정확도를 국가 기준에 맞게 검증 및 보정하는 산업으로 성장하고 있으며, 최근 방산 교정사업 수주에 기인한다. - 23.1월 한화에어로스페이스(76.8억원), 23.10월 국군재정관리단(82.5억원)으로부터 수주했다. - 1H25 교정사업 매출액은 548.6억원으로 전년대비 +25.0%, 영업이익은 64.1억원으로 전년대비 +14.1%를 기록했고, 지난 10년간 매출액 연평균 성장률은 15.2%이며 영업이익 연평균 성장률은 5.8%이다. - 국내 방산산업은 지속적 성장이 기대되고 있으며 자동화 교정에 대한 수요도 확대될 것으로 예상된다. 3. 시장 규모 및 경쟁력/전망 - 정보통신기기향 시험인증이 가장 높은 점유율을 차지하고 있으며, 시험인증사업부의 전체 매출액 대비 비중은 2/3 이상(2021년 68.1%→2022년 66.6%→2023년 67.8%→2024년 66.4%)을 차지하고 있고, 2024년 기준 정보통신기기의 비중은 68.8%으로 2/3을 상회하고 있다. - 2026년 이후에도 정보통신기기향 시험인증 사업의 성장세는 이어질 것으로 기대된다. - ① 2024년 9월 과기부는 올해 하반기에 5G 주파수를 추가 공급하겠다고 밝힌 바 있으며, 올해 하반기에 현 재 이용 중인 일부 3ㆍ4ㆍ5G 주파수에 대한 이용 종료 여부를 결정한 뒤, 추가로 확보되는 주파수를 종합적으로 검토해 공급하겠다는 방침이다. - ② 2027년에는 6G 주파수 확보 여부가 세계 전파통신회의(WRC)에서 결정될 전망이다. 2028년 이후 상용화를 목표로 국내외 기업들이 경쟁할 것으로 예상된다. - 차량용기기의 경우 2021~2024년의 연평균 성장률은 +25.2%이며, 배터리는 17.1%, 방산/의료 등은 24.6%이다. - 국내 경쟁은 과점시장 형태이며, 국내 경쟁사로는 KTL과 디티엔씨, 윈텍 등이 있고 글로벌 경쟁 업체로는 SGS Korea과 TUV SUD, DEKRA 등이 있다. - 경쟁력은 ① 무선통신 인증시험에 대한 많은 경험과 20년 이상의 노하우를 보유하고 있으며, 특히 스마트폰 인증 시험에서는 국내 최고의 시험소를 보유하고 있으며, 국내 최다의 SAR(전자파흡수율) 시험 시스템을 구축해 시험기간이 타 경쟁사 대비 짧은 점. ② 유선통신은 국내 최초로 국가(국립전파연구원)로부터 유선 전분야에 대한 시험 인가를 취득했다. ③ 배터리는 국내 최초 민간 배터리 시험기관이며, 2021년 중대형 배터리 시험확대를 위해 방폭 건물을 준공했고, 2023년 해양수산부 형식 승인 시험기관지정으로 국내외 다양한 배터리 인증 서비스를 진행하고 있다. ④ 고전압은 차량내 다양한 디스플레이 및 기기들을 통해 경쟁력을 확보하고자 하는 자동차 OEM사의 특성과 국내외 친환경차량의 증가로 고전압 전장품에 대한 시험인증이 확대되고 있다. ⑤ 자동화는 측정 장비를 PC로 제어하며 자동으로 측정하는 시스템을 구축해 놓았고, PC와 연결 가능한 표준 인터페이스가 설치된 계측장비와 적절하게 디자인된 측정 자동화 프로그램을 보유하고 있다. 주요 실적 및 전망 - 시험인증매출: 2021년 430.3억원에서 2024년 627.0억원으로 연평균 13.3% 성장. - 교정매출: 2021년 202.1억원에서 2024년 285.2억원으로 연평균 12.2% 성장. - 1H25 교정사업 매출액 548.6억원(+25.0% YoY), 영업이익 64.1억원(+14.1% YoY). - 지난 10년간 매출액 연평균 성장률 15.2%, 영업이익 연평균 성장률 5.8%. - 글로벌 교정사업은 2025년 70억달러에서 2030년 95억달러로 연평균 6~7% 성장 예정. - 국내 교정시장 규모: 2024년 약 5,000억원, 2030년 8,000~8,500억원으로 전망. 추가 메모 - 본 자료는 투자자의 투자를 권유할 목적으로 작성된 것이 아니라, 투자자의 투자판단에 참고가 되는 정보제공을 목적으로 작성된 참고 자료입니다. - 금융투자분석사가 신뢰할 만하다고 판단되는 자료와 정보에 의거하여 만들어진 것이지만, 정확성이나 완전성을 보장할 수는 없습니다. - 본 자료는 당사 투자자에게만 제공되는 자료로, 당사의 동의 없이 무단으로 복제 인용 배포하는 행위는 법으로 금지되어 있습니다.

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• - 에이치시티는 주요사업으로 시험인증사업과 교정사업을 영위하며, 2000년 5월 현대전자(現 SK하이닉스)의 품질보증부문 영업양수도 계약 체결을 통해 사업을 시작했고 이후 2007년 3월 에이치시티로 상호 변경, 2016년 10월에 코스닥에 상장되었다.
• - 시험인증사업은 특정 경제활동이 법률 또는 시장 자율로 정한 특정기준을 충족하는지 입증해주는 컨설팅 산업으로 성장하고 있으며, 안전 및 품질에 대한 인식 증대, 기술발전과 복잡성, 아웃소싱 확대 및 전문화 등의 요인으로 성장하고 있다. 주력사업인 정보통신기기향 시험인증 사업은 연내 5G 주파수 추가 공급, 27년 이후 6G 통신에 대한 가시화 등의 이슈에 따른 성장이 기대된다. 전장화 확대에 따른 고전압 제품 비중 증가, 인증제도 변경에 따른 배터리 산업내 시험인증 시장 확대에 따른 수혜도 기대된다.
• - 교정사업은 측정기기 및 장비의 정확도를 국가 기준에 맞게 검증 및 보정하는 산업으로 성장하고 있으며, 최근 방산 교정사업 수주에 기인한다. 23.1월 한화에어로스페이스(76.8억원), 23.10월 국군재정관리단(82.5억원)으로부터 수주했다. 1H25 매출액은 548.6억원으로 전년대비 +25.0%, 영업이익은 64.1억원으로 전년대비 +14.1%를 기록했고, 지난 10년간 매출액 연평균 성장률은 15.2%이며 영업이익 연평균 성장률은 5.8%이다. 국내 방산산업은 지속적 성장이 기대되고 있으며 자동화 교정에 대한 수요도 확대될 것으로 예상된다.
• - 정의 및 범위: 시험인증산업은 특정 기준 충족 여부를 입증하는 컨설팅 산업으로, 시험·검사·평가·인증 서비스와 관련 서류 발급, 정부 관리·감독 인정까지 포함한다(KOLAS, KAB 인정기관 하에 이루어짐).
• - 시장 규모 및 성장배경: Marketsandmarkets에 따르면 2025년 2,395억$에서 2030년 3,828억달러로 연평균 +3.4% 성장; Mordor Intelligence는 연평균 4.7% 성장(2025년 2,634억$→2030년 3,311억$)을 전망; 한국은 동일 기간 5% 내외 성장 기대; 배터리/ESS 등 신산업에서 10% 이상 성장률 기대.