철강 부진, 강해진 자회사, 리튬 재평가의 시..

1Q26 연결 매출 17조 8,760억 원으로 YoY +2.5%, QoQ +6.1%이며 영업이익 7,070억 원, YoY +24.5%, OPM 4.0%로 컨센서스를 약 20% 상회했다. 철강 부진은 여전하나 자회사인 인프라·해외철강·이차전지소재의 정상화가 연결 실적의 증가를 뒷받침했다. 이차전지소재 부문은 영업손실이 대폭 감소해 재평가의 시작을 알렸고, 리튬 가격 상승이 사업가치를 견인하고 있다. 포스코아르헨티나 공장의 가동률이 70%대를 기록하며 1단계 공정에 본격 진입했고, 2026년 연결 영업이익 회복 전망은 여전히 유효하다. 다만 2분기에도 환율·물류비·LNG·원료 등 비용 부담은 잔존해 ASP 전가가 점진적으로 이익으로 반영될 가능성이 있으며, ESS 수요를 이끄는 리튬 부문의 펀더멘털은 빠르게 강해지고 있다.

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• - 1Q26 매출과 영업이익이 각각 YoY, QoQ 증가를 기록했고 컨센서스 대비 크게 상회했다.
• - 철강 부문은 부진하나 인프라·해외철강·이차전지소재 자회사의 정상화가 연결 실적을 지탱했다.
• - 이차전지소재 손실이 대폭 축소되며 리튬 가격 상승으로 사업가치 재평가가 시작됐다.
• - 포스코아르헨티나 공장 가동률 개선으로 생산 여건이 좋아지며 2026년 연결 이익 회복 가능성이 유지됐다.