일시 비용 부담으로 컨센 하회

1Q26 매출 1,553억원으로 QoQ -3.6%, YoY +16.0%를 기록했고, 영업이익은 엔터/레저/미디어 부문의 일시적 비용 부담으로 컨센서스를 하회했다. 대작 라인업 확대로 외형은 견조했으나 광고 업황과 비용 인식 시점 차이에 따른 마진 악화가 단기 부담으로 작용했다. 1Q 방영 회차는 TV 64회, OTT 27회 합산 91회로 YoY +32를 기록하며 외형 확대에 기여했다. 2Q 이후 대형 라인업 공급 확대와 IP 다각화를 통한 체질 개선 노력이 주목되며, 지상파 및 글로벌 OTT향 대형 라인업 공급이 본격화될 전망이다. 다만 광고 시장의 회복 지연과 제작 환경의 불확실성은 단기 수익성에 하방 압력으로 남아 있다.

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• - 1Q26 매출은 1,553억원으로 QoQ -3.6% 대비 YoY +16.0%를 기록했고, 영업이익은 일시적 비용 부담으로 컨센서스를 하회했다.
• - 1Q 방영 회차는 TV 64회 + OTT 27회로 합산 91회로 집계되며 YoY +32 증가, 대작 라인업 확대가 매출에 기여했다.
• - 광고 업황 약세와 비용 인식 시점 차이로 마진이 하방 압력을 받았고, 잔여 판권 상각비 부담도 이익 체력에 악영향을 미쳤다.
• - IP 다각화 및 채널 확장을 통한 비캡티브 매출 증가 전략으로 체질 개선을 추진 중이며, YouTube 채널 개설 및 커머스 연계 등 수익 다변화를 추진하고 있다.