3분기까지 스키즈 레버리지 효과 확인

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy (유지) - 목표주가: 100000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 Preview: 영업이익 컨센서스 부합 추정 2. 트와이스 및 스트레이키즈의 신보 발매 및 트와이스 국내/일본/아시아 투어, 스키즈 유럽 투어 등이 반영되며 2분기에 버금가는 호실적을 기록했을 것으로 보인다. 스키즈의 경우 이번 월드 투어 호조를 통해 글로벌 라이브 엔터테인먼트 시장에서 회사의 협상력 제고에 크게 기여했다. 이에 따라 스키즈는 북미뿐만 아니라 유럽에서도 공연시 초과수익 정산이 가능해졌다. 3. MD 전략 및 향후 기여: MD 전략을 과거 대비 비교적 공고하게 가져가는 가운데 4분기까지 스키즈 및 트와이스의 실적 기여가 다소 높겠습니다. 내년부터는 엔믹스의 성과에 기대를 걸어봐야 합니다. ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 실적 가정치 - 매출액: 2,432억원 - 영업이익: 497억원 - 시장 컨센서스(영업이익): 506억원에 부합했을 것으로 추정 - 2023년~2026년 추정 재무정보(단위: 십억 원) - 매출액: 2023 567, 2024 602, 2025E 817, 2026E 888 - 영업이익: 2023 169, 2024 128, 2025E 162, 2026E 169 - 지배주주순이익: 2023 98, 2024 173, 2025E 126, 2026E - EPS: 2023 2,969, 2024 2,950, 2025E 5,230, 2026E 3,809 - PER: 2023 34.1, 2024 23.7, 2025E 14.4, 2026E 19.7 - PBR: 2023 9.1, 2024 5.2, 2025E 4.3, 2026E 3.7 - EV/EBITDA: 2023 18.5, 2024 15.9, 2025E 12.8, 2026E 11.6 - 배당수익률: 0.6, 0.8, 0.7, 0.7 - ROE: 30.4, 22.4, 31.6, 18.8 - 현재 주가 및 밸류 - 현재주가: 75,100원 - 시가총액: 26,685억원 - 발행주식수: 35,532천주 - 52주 최고가/최저가: 85,100원 / 48,750원 - 상승여력: ▲33.2% - 참고 정보 - 4분기에는 스키즈+트와이스+엔믹스의 실적 기여가 다소 높을 것으로 기대 - 최종 목표주가 100,000원, 목표주가 평균 대비 괴리율 관련 내역 포함 ## 추가 메모 - [그림/표 관련 참고] 표1에서 적정주가 95,221원 및 최종 목표주가 100,000원 제시, 표2에서 2023~2026년 재무추정치 제시 - Compliance Notice와 관련된 내용은 본 요약에 반영하지 않음

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• - 3Q25 Preview: 영업이익 컨센서스 부합 추정
• - 트와이스 및 스트레이키즈의 신보 발매 및 트와이스 국내/일본/아시아 투어, 스키즈 유럽 투어 등이 반영되며 2분기에 버금가는 호실적을 기록했을 것으로 보인다. 스키즈의 경우 이번 월드 투어 호조를 통해 글로벌 라이브 엔터테인먼트 시장에서 회사의 협상력 제고에 크게 기여했다. 이에 따라 스키즈는 북미뿐만 아니라 유럽에서도 공연시 초과수익 정산이 가능해졌다.
• - MD 전략 및 향후 기여: MD 전략을 과거 대비 비교적 공고하게 가져가는 가운데 4분기까지 스키즈 및 트와이스의 실적 기여가 다소 높겠습니다. 내년부터는 엔믹스의 성과에 기대를 걸어봐야 합니다.