아직도 싸다 PBR 0.7배

밸류에이션은 PBR 0.7x로 저평가 상태가 지속되고 있으며, 보유 자산 대비 시장가치가 충분히 재평가될 여력이 남아 있다. 지배주분 가치 상승으로 시가총액 대비 실질가치 차이가 크며 주요지배지분은 96조원으로 추정되지만 컨센서스는 52조원 수준에 불과하다. 대형 원전 및 SMR 수주 가시성 확대와 반도체 투자 확대로 수주와 매출 모멘텀의 개선이 예상된다. Target P/E 40.0배를 적용한 26년 EPS 추정 기반의 상승 여력과 외국인 지분 31.17% 등 지배구조 프리미엄이 매력도를 높인다.

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• - PBR 0.7x의 저평가 매력에 더해 지배지분 가치 상승이 시가총액 대비 실질가치를 크게 뽑아올 여지를 남겨둔다(주요지배지분 96조원 vs 컨센 52조원).
• - 대형원전 수주 가시성 확대와 Team Korea 시공 역량 강화로 베트남 2호기, 루마니아 3~4호기 및 사우디 수주 등 파이프라인이 강화되고 있다.
• - SMR 프로젝트 및 유럽 지역의 협력(스웨덴/에스토니아/폴란드) 등 글로벌 프로젝트 참여 확대가 중장기 성장 모멘텀으로 작용한다.
• - 26년 EPS 추정치를 바탕으로 한 Target P/E 40.0배 적용으로 상승 여력이 제시되며, 외국인 지분 약 31.17%의 구조도 긍정적이다.