1Q26 Review: 대규모 평가이익 다음은 미래에..

1Q26 지배주주순이익은 9,962억원으로 YoY +28.5%, QoQ +72.6%를 기록했으나 컨센서스 대비 7.2% 하회했다. 대규모 혁신기업 평가이익이 발생했고 연결 투자목적자산 공정가치 손익은 8,040억원으로 역대 최고치를 기록했으며 SpaceX 관련 평가이익이 가장 큰 원인이다. 별도 운용손익은 전분기 대비 156.4% 증가했고, 홍콩 상장기업에 코너스톤 투자로 1,560억원의 평가이익 반영이 있었다. 비용 증가로 컨센서스 하회했고, 기타 수수료비용은 전분기 대비 104.7% 증가, 판매관리비는 47.8% 증가했다. 2026F ROE는 19.9%로 전망되며 P/B는 2.4배로 다소 높은 편이다. 또한 향후 6월 홍콩 법인의 글로벌 MTS 출시 및 미국 증권사 인수 추진 등은 긍정적이지만 현재 밸류에이션에 즉시 반영되기 어렵다.

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• - 1Q26 지배주주순이익은 컨센서스 대비 7.2% 하회했지만 YoY +28.5%, QoQ +72.6%로 견조한 증가를 기록했다.
• - 투자목적자산 공정가치 평가손익은 8,040억원으로 역대 최고치를 기록했고 SpaceX 관련 평가이익이 주된 요인이다(1,560억원 반영).
• - 별도 운용손익은 전분기 대비 156.4% 증가했고, 비용 측면에서 기타 수수료비용은 104.7% 증가, 판매관리비는 47.8% 증가했다.
• - 2026F ROE는 19.9%로 전망되며 P/B는 2.4배로 다소 높은 편이나, 향후 MTS 출시 및 인수 추진 등으로 리레이팅 여지가 있다.