OLED는 안정형, 자회사는 성장형

1Q26 연결 기준 매출 729억원(+92% YoY, -43% QoQ), 영업이익 171억원(+73% YoY, -26% QoQ). 매출은 시장 기대치인 787억원에 미치지 못했으나 영업이익은 기대치인 153억원을 상회하는 양호한 실적이었다. 매출 하회의 주된 원인은 이란 사태에 따른 물류 차질로 자회사 현대중공업터보기계의 1분기 출하 예정 물량 일부가 지연되었기 때문으로 분석된다. 전방고수익성 제품 중심의 출하가 이루어지면서 수익성 측면에서는 견조한 흐름을 보였다. 2Q26에도 매출 977억원(+21% YoY, +34% QoQ), 영업이익 174억원(+69% YoY, +2% QoQ)로 견조한 실적이 예상되며 자회사 가치 재평가의 핵심 요인은 현대중공업터보기계의 중장기 성장성이다.

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• - 1Q26 매출 729억원(+92% YoY, -43% QoQ), 영업이익 171억원(+73% YoY, -26% QoQ); 시장 기대치는 매출 787억원, 영업이익 153억원으로 매출은 하회, 영업이익은 상회.
• - 매출 하회 원인은 이란 사태에 따른 물류 차질로 자회사 출하 물량 일부가 지연.
• - 수익성은 고수익성 제품 중심의 출하로 견조했고 OLED 소재 본업도 안정적 흐름.
• - 2Q26 전망은 매출 977억원(+21% YoY, +34% QoQ), 영업이익 174억원(+69% YoY, +2% QoQ)로 견조하다고 예상되며 자회사 현대중공업터보기계의 중장기 성장성과 폴더블 아이폰 등 수요 모멘텀이 가치 재평가에 중요한 요인이 될 가능성이 있다.