1분기 양호했으나 2분기는 눈높이 Down

1Q26 매출액 1,748억원, 영업이익 168억원, 당기순이익 253억원으로 일회성 이익 75억원 반영이 있었다. 중국·일본 노선 성장에 힘입어 실적은 시장 컨센서스에 부합했다. 다만 2분기는 고유가와 원화 약세로 여행 수요 위축 우려가 커진다. 2026년 이익 추정치를 낮추고 멀티플도 하향했으며, 향후 대외 변수의 안정화 시 이연 수요의 반등과 체질 개선이 실적의 회복 동인이 될 수 있다.

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• - 1Q26 매출 1,748억원, 영업이익 168억원, 당기순이익 253억원으로 일회성 이익 75억원 반영이 있었다.
• - 중국 비자 면제 혜택과 일본 소도시 수요 증가가 실적 성장을 견인했다.
• - 2분기에는 고유가와 원화 약세에 따른 여행 수요 위축 리스크가 존재한다.
• - 2026E 영업이익 추정치를 11% 하향 조정하고 적용 멀티플도 하향했다.