덴티움 · 기업 분석
중국에서 2차 VBP만 다시 시작된다면!
발행 당시 목표가80,000원
발행 당시 투자의견매수
리포트 핵심 요약
AI 요약1Q26 매출은 714억원으로 시장 기대치를 하회했고, 영업이익은 159억원으로 시장 기대치를 상회했다. 조정 EBITDA는 256억원(마진 35.8%, YoY 18%)으로 추정된다. 품목별 매출은 임플란트 539억원(-11% YoY), Digital Dentistry 85억원(+33% YoY), 기타 90억원(-11% YoY)이다. 지역별 매출은 국내 152억원(-7%), 중국 321억원(-6%), 유럽 76억원(-25%), 아시아 150억원(+7%)이며, 베트남 18% YoY, 태국 48% YoY로 보인다. 기타 매출은 14억원(-39%)이다.
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AI 추출- - 매출은 시장 예측을 하회했으나 영업이익은 상회해 수익성 측면의 개선 가능성을 시사한다.
- - 조정 EBITDA 마진은 35.8%로 견조하며 YoY 18% 증가했다.
- - 품목별로 임플란트 매출이 -11% YoY로 약세인 반면 Digital Dentistry는 +33% YoY로 성장했다.
- - 지역별로 유럽은 -25%, 중국은 -6%, 국내는 -7%를 기록해 지역별로 약세가 지속됐다. 반면 아시아는 +7% YoY로 성장했고, 베트남(+18%), 태국(+48%)이 특히 두드러졌다.
- - 1Q26의 매출 부진에도 불구하고 이익률 개선으로 단기 수익성은 긍정적 흐름을 보일 것으로 기대된다.
이 리포트에 언급된 종목
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덴티움 145720
일반 언급발행 당시 목표가80,000원
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