덕은 입주가 만든 서프라이즈

1Q26 매출액 4,370억원(+46.1% YoY) 및 영업이익 1,181억원(+265.1% YoY)으로 컨센서스를 상회했고, GPM은 48.9%로 양호한 이익창출력을 확인했다. 외국인지분율 5.72%를 통해 1,927억원 매출이 발생했고, 이는 실적 드라이브의 한 축으로 작용했다. 2Q26 추정 매출은 3,679억원, 영업이익은 733억원으로 제시되며, OPM은 19.9%로 예상되나 일부 인도기준 매출 인식 반영이 반영될 가능성이 있다. 펜타힐즈W의 개발이 2028년 이익 도약의 주요 동력으로 제시되며, 1차 분양은 올해 6월 예정이고 2차 분양도 계획되어 있다. 또한 콘크리트 부문의 반도체향 물량이 이익을 이끌었고, 소재 가격 상승이 2분기에도 마진 개선 요인으로 작용할 가능성이 있다.

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• - 1Q26 매출액 4,370억원(+46.1% YoY) 및 영업이익 1,181억원(+265.1% YoY)으로 컨센서스를 상회했고, GPM은 48.9%로 양호한 이익창출력을 시사했다.
• - 외국인지분율 5.72%를 통해 1,927억원 매출이 발생하는 등 지분 구조 변화가 매출에 기여했음을 시사한다.
• - 2Q26 매출액은 3,679억원, 영업이익은 733억원으로 추정되며, OPM은 19.9%로 제시되지만 일부 인도기준 매출 인식 반영으로 상반된 흐름이 예상된다.
• - 펜타힐즈W(경산 중산) 개발이 2028년 이익 도약의 주요 동력으로 제시되며, 1차 분양은 올해 6월 예정이고 2차 분양도 계획되어 있다.
• - 콘크리트 부문의 반도체향 물량이 이익을 이끌었고, 폐기물·폐배터리 부문은 ASP 하락 등으로 이익에의 영향이 제한적이나 소재가격 상승이 2분기에도 마진 개선 요인으로 작용할 가능성이 있다.