코스맥스 · 기업 분석
Corporate Day 후기: 미국 턴어라운드 기대
발행 당시 목표가230,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약Corporate Day 후기에서 미국 턴어라운드 기대와 중국·미국 실적 모멘텀에 따른 성장 기조가 확인되었다. 1Q26 연결 매출 6,820억 원(+16% YoY), 영업이익 530억 원(+3%), OPM 7.8%를 기록했고 한국 법인은 매출 4,232억 원(+16.7%), 영업이익 380억 원으로 확대되었다. 중국 법인 매출은 1,947억 원(+19.6%), 미국 법인은 420억 원(+46.5%)으로 성장했으나 순손실은 -78억 원으로 축소되었다. 미국 턴어라운드 및 NEXT 히어로 제품에 대한 기대와 글로벌 K-스킨케어 수요 증가 등의 모멘텀으로 중장기 성장 흐름이 유지될 전망이며, 광저우 수출비용 및 동남아 수익성 이슈가 단기 수익성에 부담으로 작용한다.
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AI 추출- - 미국 턴어라운드가 가시화되며 2Q26 BEP 달성 가능성이 높아지는 점이 투자 포인트로 부각된다.
- - 한국·중국 매출 증가와 함께 미국 매출도 큰 폭으로 성장했으나 순손실은 축소되며 구조 개선이 진행 중이다.
- - 글로벌 직수출 확대와 MNC 아웃소싱 증가로 카테고리 믹스 개선에 따른 수익성 개선 여력이 존재한다.
- - 색조 부문의 성장 둔화는 지속되지만 기초/색조 비중의 64:36 구도로 기초 쪽으로의 편중이 심화되었다.
- - 글로벌 규제 환경과 원자재 비용 상승에 따라 단가 관리가 중요해졌으며, 규제 대응 역량이 오히려 선점 기회로 작용할 수 있다.
이 리포트에 언급된 종목
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코스맥스 192820
일반 언급발행 당시 목표가230,000원
Buy
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