현대건설 전환사채 발행결정 코멘트(26.06.09..

0% 금리의 무보증 사모 전환사채 발행으로 현금 이자비용 부담이 없고, 전환가액은 주당 150,607원으로 기준가 130,962원 대비 15.0% 프리미엄(6월 9일 종가 122,300원 대비 23.1% 프리미엄) 적용이다. 전환청구 기간은 2027년 7월 7일부터 2031년 6월 7일까지이며 전량 전환 시 발행주식수는 114,675,663주, 전환가능 주식수는 3,319,898주로 희석률은 약 2.90%다. 자금은 해상풍력, 태양광, SMR, 대형원전 등 뉴에너지 사업 운영자금으로 사용될 예정으로 재무완충력 강화에 기여하는 한편, 향후 대형 정비사업 및 개발사업에 필요한 신용여력을 사전에 확보하는 효과가 있다. 다만 2027년 이후 주가 수준에 따라 잠재적 오버행이 형성될 수 있어 본격적인 자본 확충 효과는 전환시점 이후 반영될 가능성이 높다. PF 관련 신용보강 규모는 자기자본 대비 169.0% 수준으로, 7.8조원(2026년 1분기 자본총계)과 13.1조원 규모의 보강으로 금리 재상승 국면에서 재무 안정성 확보의 중요성이 강조된다.

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• - 전환사채가 0% 금리로 발행되어 현금 이자비용 부담이 없고, 전환가액은 주당 150,607원으로 기준가 130,962원 대비 15.0% 프리미엄(6월 9일 종가 대비 23.1%)을 적용한다.
• - 전환청구 기간은 2027년 7월 7일부터 2031년 6월 7일까지이며, 전량 전환 시 발행주식수는 114,675,663주, 전환가능 주식수는 3,319,898주로 희석률은 약 2.90%다.
• - 자금은 뉴에너지 관련 운영자금으로 사용되며 해상풍력, 태양광, SMR, 대형원전 등 프로젝트를 위한 재무완충력 확보와 수주 경쟁력 강화에 기여한다.
• - 전환시점 이후 주가 수준에 따라 잠재적 오버행이 발생할 수 있어 본격적인 자본 확충 효과는 전환시점 이후에 반영될 가능성이 있다.
• - PF 신용보강 규모가 자기자본 대비 169.0% 수준으로, 7.8조원 자본총계와 13.1조원 PF 보강으로 금리 재상승 국면에서도 재무 안정성 확보의 중요성이 강조된다.