이익 구조는 이미 중전기 중심

일진전기의 이익구조는 이미 중전기 중심으로 재편되었고, 1Q26 중전기 부문의 강한 마진이 이를 뒷받침한다. 1Q26 중전기 매출액은 1,207억원, 영업이익은 292억원으로 OPM이 24.2%에 이르렀다. 2026년 연결 매출은 2조 3,212억원, 영업이익은 2,113억원(YoY +39.7%), OPM은 9.1%로 추정되며, 2027년 매출은 2조 5,614억원, 영업이익은 2,576억원(O PM 10.1%)으로 개선될 전망이다. 수주잔고의 질도 개선 중이며 1Q26 중전기 잔고는 12.3억달러로 총 17.6억달러 중 큰 비중을 차지하고 있다. 전선 부문은 변동성은 존재하지만 구리 가격 상승에 따른 판가 반영 및 수출 채산성 개선이 수익성에 긍정적 요인을 제공한다.

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• - 이익구조는 이미 중전기 중심으로 재편되었고 1Q26 중전기 매출액 1,207억원, 영업이익 292억원으로 OPM 24.2%를 기록했다.
• - 2026년 연결 매출은 2조 3,212억원, 영업이익은 2,113억원(YoY +39.7%), OPM 9.1%로 추정되며 2027년 매출은 2조 5,614억원, 영업이익은 2,576억원(O PM 10.1%)으로 상승 기대가 있다.
• - 1Q26 잔고는 총 17.6억달러 중 중전기가 12.3억달러로 큰 비중을 차지하며 북미 비중이 높아 수주잔고의 매출 전환 가시성이 뚜렷하다.
• - 북미 고마진 수주잔고의 비중 확대와 매출전환은 이익의 안정성 및 성장성 개선에 기여할 것으로 보인다.
• - 주가 조정으로 2027F PER은 20배, 2028F는 17배 수준으로 낮아져 페어 대비 밸류에이션 여지가 존재하나, 전반적 할인 구조가 완화될 가능성도 있다.