지누스만 남았다

2분기 백화점 기존점 YoY 17% 증가로 실적 개선 흐름이 지속되고 있다. 2Q 외국인 매출 비중은 7.5%로 1Q의 6%에서 상승했고, 외국인 매출에서 명품이 약 60%, 중국인이 50% 이상 차지하는 구성이 확인된다. 면세점 사업은 2025년 3분기 흑자전환에 이어 5월 BEP를 기록한 것으로 보이며 수익성 개선의 흐름이 가시화됐다. 주가는 12MF PER 약 13배 수준으로, 15배 이상으로의 상승 여력이 존재하는 상황이다. 중장기적으로는 대형 주력점포 중심 재편과 외국인 매출 확대 전략 아래 신규 프리미엄 아웃렛(3개점) 계획이 제시되어 있다.

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• - 2분기 백화점 기존점 YoY 17% 증가
• - 2Q 외국인 매출 비중 7.5%로 상승, 외국인 매출 구성에서 명품 약 60%, 중국인 50% 이상 차지
• - 면세점은 2025년 3분기 흑자전환에 이어 5월 BEP 달성 추정
• - 주가의 12MF PER은 약 13배로, 15배 이상 상승 여력이 남아 있음
• - 중장기 성장 모멘텀으로 대형 주력점포 재편, 외국인 매출 확대, 신규 프리미엄 아웃렛 3개점 계획(더현대 부산 2027년 말, 경산 28년 말, 더현대 광주 29년 말)