조달비용 상승 우려 선반영

KB금융의 2Q26 지배주주순이익은 1조 9,922억원으로 컨센서스 상회(4.1%)했다. 이는 자본시장 관련 수수료수익 증가로 비이자이익이 크게 늘어난 데 기인한다. 이자이익은 원화대출이 전분기 대비 1.6% 증가했으나 은행 NIM은 전분기 대비 3bp 감소해 전분기 대비 마진이 축소됐다. 비이자이익은 전분기 대비 19.8% 증가했고 신탁이익과 증권 수입수수료가 크게 증가했다. CET-1 비율은 13.74%를 기록했고, 하반기에 7,000억원 규모의 자사주 매입이 발표됐다. 26년 배당성향은 26.4%, 총주주환원율은 54.3%로 전망된다.

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• - 2Q26 순이익이 컨센서스를 4.1% 상회했고, 비이자이익의 견조한 증가가 주요 원동력으로 작용했다.
• - 자본시장 관련 수수료수익 증가에 따라 비이자이익이 크게 늘었으며 신탁이익과 증권 수입수수료의 증가가 이를 뒷받침했다.
• - 이자이익은 원화대출이 전분기 대비 1.6% 증가했으나 NIM은 3bp 하락해 마진이 축소됐다.
• - 조달비용 상승은 머니무브와 예금 이탈에 따른 것으로 보이며, 기업예금을 선제적으로 조달하는 전략이 나타났다.
• - 하반기 자사주 매입 발표로 주주환원 강화가 전망되며 CET-1 비율은 13.74%로 유지되었다. 26년 배당성향 26.4%, 총주주환원율 54.3%로 전망된다.